中国证券报 张枕河
临近年末，今年全球哪些资产“超水平发挥”？背后原因是什么？明年全球金融市场走势将有何趋势？针对这些热点问题，中国证券报记者日前专访了嘉盛集团首席中文分析师黄俊。
黄俊指出，今年美联储“放水”后，大量资金涌向股市，造就了美股持续的牛市。展望明年，美联储仍可能降息。而在美元降温的预期下，新兴市场资产压力将减轻，中国资产的热度有望持续。
美国经济走势与股市背离
中国证券报：今年美国经济出现衰退信号，但美股持续创新高，原因是什么？
黄俊：今年美国经济出现需求不足的迹象，进而引发生产不足，美国制造业PMI数据也表现疲软。在这种背景下，美联储进行了降息，然而所释放的资金却大量流向股市和楼市。一方面，这造就了美股牛市，另一方面，对于美国实体经济而言，联储降息属于“开错了药方”。
中国证券报：对明年美联储货币政策以及美元、美股前景有何展望？
黄俊：美联储最新表态显示，其明年可能按兵不动。基于当前现实看，这种预期并无问题，首先美元实际收益率已在0附近，其次美国经济数据也表现正常。但明年几个变数仍然存在：第一是对于货币政策的态度；第二是全球贸易形势的发展；第三是美国经济本身，例如美国时薪增长情况并不理想，这可能会影响到消费前景。因此这些因素可能会促使美联储明年重新考虑政策，预计明年仍可能降息2到3次。
基于这个预判，美元有可能回落，但幅度不会太大，目前全球外汇市场整体的波幅已经收窄，这一趋势可能还会持续。
美股已经进入“存量竞争”的阶段，换言之，今年表现上佳且具有强劲基本面支撑的明星股、明星行业明年仍有机会跑赢对手。
中国证券报：明年哪一个发达经济体货币最强势？
黄俊：欧元方面，相对于美联储的宽松，欧央行可以动用的手段已经不多，因此欧元明年相对于美元可能更为强势。英镑方面，英国脱欧问题尽管有所进展，但在真正“尘埃落定”之前，各种风险仍然不小，投资者应该密切关注实时进展。日元在几种货币中可能最为强势，首先，在当前各种不确定性犹存的背景下，日元将受益于其避险功能；其次，日央行货币政策前景不及美联储宽松。然而投资者同时也要注意预防日元大幅波动，因为日本希望保持良好的出口，不排除日央行对于日元汇率进行干预，此前也曾有过类似先例。
中国资产受青睐
中国证券报：与日元同被视为避险品的黄金明年走势如何？此外，对原油市场有何预期？
黄俊：明年更看好黄金前景。原油市场明年将出现更为明显的“三国演义”，即以沙特为首的欧佩克、俄罗斯、美国三波力量，目前看前两者在减产问题上共性更为一致，但美国并不这么计划。因此明年全球原油供给将具有变数，需求有可能进一步下滑，纽约油价可能在每桶50到60美元震荡。
中国证券报：对明年新兴市场表现有何预期？中国资产会否表现突出？
黄俊：今年出现大跌的新兴市场货币明年将趋于稳定，美元小幅贬值的预期是主因。而境内外投资者明年对于中国资产的热度将持续。究其原因，首先，明年中国经济增速仍将保持在全球前列，这带来了强劲的基本面支撑；其次，人民币资产在无风险收益上的优势也将吸引更多资金进入中国市场。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن