他是唯一的华人“华尔街金融之王” 一生传奇却几乎无人熟知

他是唯一的华人“华尔街金融之王” 一生传奇却几乎无人熟知

不到30岁便创立了富达基金（Fidelity Investments）旗下的第一支出色的成长基金，这之后富达才出现彼得·林奇；

不到40岁成为华尔街人人关注的顶级投资者；

比巴菲特大一岁，名声曾高于巴菲特；

1987年，被列入年度美国商界巨第108位，被人称为美国的“金融魔术师”；

在上个世纪90年代，他在著名的麦哲伦基金工作时，他和管理富达趋势基金的内德·约翰逊，并称为那个时代基金经理中的绝代双骄；

他曾和美国著名华人企业家王嘉廉、王安和刘立等人，一起被著名的《商业周刊》评选为“企业精英”；

......

直到今天，华尔街没有第二个华人达到过当年蔡志勇这样的明星投资者的地位——这就是我们今天要说的主角：华尔街的华人传奇蔡志勇。

如果说人生是一条K线，蔡志勇的择时可谓完美（见下图，蓝线是道琼斯指数走势）。

提到蔡志勇，可能在当今市场上知道他的人并不多，但在上个世纪，他可是华尔街炙手可热的明星基金经理，深受投资者追捧。今天，就带大家来了解一下蔡志勇的传奇一生。

01天赋异禀

1929年3月，蔡志勇于上海出生，并在上海度过了自己的幼年和少年时代。1947年，年仅18岁的他只身赴美留学，两年后便成功取得经济学硕士学位，可以说是天赋异禀。毕业以后，蔡志勇到一家纺织企业工作了一年。随后便跳槽到证券公司担任分析师，在此期间，蔡志勇对金融行业产生了浓厚的兴趣。在研究的过程中，蔡志勇发现当时的美国股市存在一个严重问题：散户和共同基金二分天下，但共同基金在投资上普遍保守，主要投资高分红股票，收益率只和政府公债以及银行存款的利息相当。蔡志勇认为共同基金这种做并赚不到什么钱，应该去投资那些具有巨大增值潜力的股票，靠选择买卖时点，在大幅涨跌中获利。他管这种做法叫做“趋势投资”。

1952年，经人推荐，蔡志勇进入富达投资，成为了一名研究员。尽管起初的薪水和地位都不高，但证券业的兴起还是让蔡志勇干得津津有味。凭借着对优质股票极高的敏感度，蔡志勇总能在诸多个股中选出涨幅最高的那几只，也正因为这样，蔡志勇逐渐受到了老板的赏识。六年后，29岁的他便成功担任了基金经理。

后来，他看准市场走向，给老板写了一份两页纸的建议书，提出了另外成立一个基金的主意。蔡志勇的敏锐和智慧令老板对这个年轻人刮目相看，老板马上就采取了这个建议。果然，当年这个基金赚到了大钱。这一份两页纸的建议书，也给蔡志勇带来了价值十万美元的分红。

02崭露头角

1958年，蔡志勇不到30岁，便掌管着富达投资的首只进取基金。在此期间进一步磨练了他的投资专长，那就是将资金集中在少数几只明星股票上，短期内快速获利。他当时投资的公司包括施乐（Xerox）复印机和宝丽来（Polaroid）相机等。这些在当时都还是新兴企业，而当时市场盛行的投资智慧却是分散投资。

结果，他的基金投资回报奇迹般地实现了每年超过50%，并且很快就吸引了许多散户投资者，基金总值几年内迅速上升到10亿美元，成为美国当时最大的证券投资基金。

彼得·林奇在他的书中这样描述：“富达基金公司在向美国人销售共同基金方面所做的工作如此出色，以至于连我的母亲也每月投资100美元购买富达资本基金（Fidelity Capital）。富达资金由蔡志勇（Gerry Tsai）管理，是这个快速获利时代（go-go era）两个有名的快速获利基金（go-go fund）之一。”

由于蔡志勇所管理的基金表现惊人，他在1963年便成了富达投资的第二号人物。

03跌宕人生

就在更多人幻想着成为下一个蔡志勇的时候，美国股市却迎来了暴跌。道琼斯工业指数下挫25%，市场上不少基金都损失惨重，蔡志勇的产品也不例外。不过，他并没有让基金产品的净值持续低迷下去。当年10月，蔡志勇在极度看好市场的情况下豪掷2600万美元入市，这笔资金超过了巴菲特当时管理基金的总规模。蔡志勇的这次出手，震惊业界，大家都觉得他疯了，但他却用业绩证明了自己的判断。仅过了短短3个月，富达资本基金的资产价值便上涨了70%。

1958年，蔡志勇升任公司总经理，凭借其在金融上的才华，富达基金的营业利润年增长率高达50%左右。1965年，富达基金的董事会主席年老引退，但他却极力反对将该职务交给大家一致看好的蔡志勇。对此，蔡志勇颇为愤慨，便以220万美元卖出了自己在富达基金的股份，出来自立门户，经营互惠基金，并成立了曼哈顿基金。正是这只基金，为蔡志勇在华尔街赢得了广泛的声誉。

成立这只基金的时候，蔡志勇只计划募集2500万美元，但最后的情况却大大出人所料，基金募到了2.47亿美元！这一数值不仅是当时巴菲特管理基金的10倍，更是刷新了华尔街的最高记录。当时，蔡志勇和他的曼哈顿基金成了华尔街每天热议的话题。据说，为了认购他的产品，有不少投资者甚至愿意支付8.5%的销售服务费。蔡志勇也因此被人们冠以“拥有点石成金之术”的美称。

1968年，美国证券市场逐渐衰退，互惠基金的行情也开始下跌。蔡志勇急流勇退，将自己的基金以3700万美元卖给了CNA金融公司，并受聘继续担任该基金的基金经理。不过，由于市场环境环境不佳，蔡志勇激进的投资方式导致原本资金量庞大的曼哈顿基金年年缩水，业绩更是比绝大多数策略保守的基金要差很多。质疑声不断袭来，曾经的投资奇才从高处跌落了……

失意之下，蔡志勇离开了CNA。

04重出江湖

1973年，蔡志勇用所有的资金成立了自己的蔡氏股票经纪公司，经营证券经纪生意。蔡氏股票经纪公司的总部设在纽约，并在洛杉矶及波士顿设有办事处。蔡志勇东山再起，自理业务，另聘任一些白人金融专家，业务大有发展。

1978年，待到那些恶名淡了下来，蔡志勇开始把自己的精力用在了美国罐头公司，一家食品包装企业，进而把这家企业转型为更能赚钱的金融企业。

类似于巴菲特将纺织厂伯克希尔·哈撒韦改变为一家保险公司，蔡志勇掌控的罐头公司在1982年买下了一家人寿保险公司—联合麦迪逊公司(Associated Madison Companies，Inc.)的金融保险公司的控股权，并出任该公司的CEO兼董事会主席。

大约四年之后的1986年，蔡志勇偶然向当时全美最大的铝制容器生产商American Can的老板伍德赛德(William S. Woodside)写信建议他通过邮政来销售保险，因为当时American Can正考虑由实业向金融转型。

伍德赛德随后安排自己的一名高级主管Kenneth A. Yarnell Jr. 去同蔡志勇接洽，听取一些行业建议。随后事情发生戏剧性转变，伍德赛德爱才心切，决定以超过一亿美元的价格买下蔡志勇当初仅花费几百万美元买下的联合麦迪逊公司，蔡志勇由此加入American Can公司，成为行政副总裁。

之后伍德赛德退休，蔡志勇正式坐上了公司的头把交椅，并在1987年策划了对Smith Barney的4亿7500万美元的收购。蔡志勇后来将American Can的名字改为了Primerica，以反映公司业务的改变。

Primerica成为道琼斯30只成份股之一，使得蔡志勇也成为了领导一家道琼斯成份股企业的首位华人。

在他领导下，Primerica的保险业务迅速扩大。

在1988年，蔡志勇的Primerica公司同Sanford Weill的Commercial Credit集团以16.5亿美元的价格合并，合并后的公司最终发展成为今天的花旗集团。

蔡志勇成为两家公司合并之后的最大股东，但他将日常管理工作让给了威尔(Weill)打理，后来威尔成为了花旗集团的主席和CEO。1993年，蔡志勇重新进入保险业，成为了三角洲人寿公司的CEO。

在人生的最后十几年时间里，蔡志勇又回到了最初的保险领域，在1993至1997年期间担任Delta Life人寿保险公司的主席，1997年他以大约2亿美元的价格将公司出售。

在人生的最后几年，他一直经营自己的蔡氏管理公司，同时也打理蔡氏基金会，进行一些慈善事业。他捐给母校波士顿大学（Boston University）的就超过千万美元，波士顿大学更是将该校最先进的音乐厅以The Tsai Performance Center命名，以纪念这位先进的金融开创者。

05尾语

蔡志勇2008年辞世，79岁，死于多器官衰竭。《纽约时报》在讣告内中肯地给了蔡志勇“创新投资家”的头衔。

然而，回顾1968年，对比他和巴菲特的做法，我们不由想起那句名言：

华尔街永远不缺聪明人，只缺聪明的“笨”人。