嘉盛集团：一周原油展望：感恩节，“黑五”和波动性

撰文：嘉盛集团特许金融分析师，特许市场分析师Matt Weller

传统上，原油与感恩节和黑色星期五之间最大的关联为油价于高波动性后走低。与8月类似，8月的低交易量足以让市场在一些小规模订单推动下展开较平日更大幅的走势。感恩节周的波动性通常高于其前后一周。市场波动方向与市场基本面关系不大，更多为投机交易。但过去5年里，油价常会于感恩节后不久或是即刻下跌，而其中最为严重的跌势出现在2014年，当时原油价格在一周内暴跌了10美元。

中美贸易关系动态将对油价产生重大影响，除此之外，美国第三季度GDP数据将在感恩节大餐的火鸡和南瓜派上桌前揭晓，不过预计较前值1.9%增幅不会有太大变化。失业数据和新屋销售可能就未来需求提供更可靠的线索。

欧佩克和沙特阿美IPO

欧佩克的维也纳会议跟将于会后不久启动的沙特阿美IPO一开始看上去像是毫无干系的两个独立事件，但随着12月5日（欧佩克会议时间，也是沙特拉美结束IPO前路演的日子）日益逼近，两者之间的密切相关已愈发明显。

沙特似乎非常想让沙特阿美股票卖个好价钱，基于这种强烈的企图，沙特放弃了向不愿接受沙特估值的外国投资者出售，现只向当地投资者出售。沙特的价格目标是将该公司估值定在1.6至1.7万亿之间，这与1.0-1.2万亿之间的西方估值形成鲜明对比。由于沙特阿美受国家影响强烈，加上保持股价上涨符合既得利益，阿美上市和欧佩克的共通之处为：保持油价强劲趋势以支持油价上升曲线的压力。而在全球需求疲软、美国油产高企的情况下，这将是一项艰巨的任务。

到目前为止，大多数欧佩克产油国已经摊牌：他们希望价格得到充分支撑，但不愿进一步减产，因为这将削弱其国民收入。俄罗斯仍是关键。尽管俄罗斯并不热衷于通过不同意延长现有减产幅度来跟沙特作对，但它也同样不希望进一步减产，尤其是在任何产量变化技术上都更具挑战的冬季期间。未来一周，我们将关注俄罗斯在欧佩克会议上的进一步表态，及沙特阿拉伯对其石油盟友施加更大压力以支撑原油价格的迹象。

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