2019年6月14日是一个转折点，原油库存从增长状态转为下跌，最高库存达到5358万桶。虽然距离历史最高库存6942万桶还有一定差距，但从走势结构上看，中期库存高点已经形成。根据原油价格和库存的关系：库存升高则证明供应过剩，油价下挫；库存降低则证明需求旺盛，油价升高。当前原油库存为4233万桶，跌幅约为21%，预计黄金将受到利多提振。
原油并没有因为库存的单边下降而出现单边上涨的局面，但自6月初至7月中旬的上涨一定是受到库存降低的提振。从最低点50.5涨至最高点60.9，涨幅约为20.5%，刚好与库存下降的比例相当。7月中旬之后止损会出现大幅下挫，并一度跌破前期低点50.8，我想是因为美联储在8月初选择降低政策指导利率，导致市场因为全球经济将会出现衰退，故而看空原油的需求面。8月7日之后，原油又开启新一轮上涨，一直持续到现在。从经济学角度来看，当前库存的降低，一定会导致油价上涨。尤其在美联储主席已经声明“当前降息只是暂时的”，且会议纪要当中对美国经济前景抱有乐观预期的情况下。
经济数据对行情走势具有决定性作用，库存虽然足够直接，但不具有预测和前瞻性。以美国为代表的发达经济体十年期债券收益率走势图最能表现当前全球所处的经济周期阶段，由于自去年10月份开始至今，都在不断创出新低，所以我们无法对原油的需求面做出长周期乐观判断。最为合适的结论是：短周期原油因为处于技术面上涨波段，所以看多；中期因为库存数据不断降低，同样看多原油；但是，因为美国10年期债券收益率已经处在空头趋势中，所以长周期俩看，原油价格终将创出新低。
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