先说大结论：从过去三年数据来看，开设一个港股账户，投入2万港币左右本金，平均每年可以通过港股打新获利2.5万港币。
这么好的套利机会，参与的人却很少，主要有两个原因：一是普遍对港股打新不了解，二是的确存在一些手续上的困难。
本文力求帮助大家全面解除以上两方面的困惑。为此从构思、调研、找数据、分析数据到写作加一块儿花了很长时间，还找了好几个朋友来帮忙，力求准确无误。
本文分析中所使用的是从2017年9月18日到2019年1月23日共270个港股新股数据。
（一）港股打新介绍
港股每年大概会发行200多个新股，散户只要账户里有现金（不需要港股市值）就可以参与申购。
1、必须是港股账户，A股、沪港通、深港通账户都不行。
2、申购没有限额，土豪可以拿几亿去申请，申购期间申购款会被锁定。港股的1手不一定是100股，可能是200股，也可能是10000股。但总的来说，1手新股的价格大部分是几千港币，偶尔也有1-2万港币的。你要申购多少手，就要被锁定相应价格的现金。
3、港股中签规则很复杂，但对散户来说最核心的规则叫做一手中签。简单来说就是特别照顾小股东，哪怕你只申购一手，也给你一个超级高的中签率，平均中签率超过50%。
绝大部分股票，散户申购超过一手没有意义，因为从第二手开始中签率极低。也有少数股票值得多申购，但由于规则非常复杂，以后再专文分析。
后文所有分析都基于散户每次只申购1手新股的假设。
（二）开户与入金
首先必须要有一个港股账户。
只要拥有一张香港银行卡（如何办理可参加下面一节），通常里面自带一个港股账户。不过不建议使用这个账户，因为交易费用太高。举例来说，每申购一次新股通常要交50-100港币的手续费，假如每年的200多个新股都申购的话，那就是上万的交易成本。此外每次交易还要缴纳高额佣金。
建议开设互联网券商账户。为了吸引用户，他们都大幅下调佣金和申购费用。互联网券商支持在线开户，准备好身份证，几分钟就搞定开户手续，几个工作日内就能使用账户了。
开设账户之后，入金很简单。只需要你拥有国内的银行卡和网银，然后购入港币并打倒指定账户即可。具体都会有客服指导。
然后就可以申购新股了。当然也可以进行港股其它交易，但风险较大，不建议新手去玩。
特别说明一下，按照规定，你的港股账户里的股票和现金都是托管在银行里的，安全性有保障。即便券商倒闭了，这些股票和现金仍然是你的。
（三）开办香港银行卡攻略
有了港股券商账户后就可以交易了，但根据现有规定，这个账号里的钱不能直接转到内地银行卡，而只能转到香港或者其它国家和地区的银行卡。我个人的理解是，只要本币是可自由兑换的国家都可以，至少美、日、欧、英、加、澳、东南亚大部分国家都是可以的。
所以已经有非内地银行卡的同学很方便，动动手指就可以直接完成入金和出金。
内地的同学入金很方便，但出金就必须办理一张香港银行卡。否则这个钱就一直在你港股账号里，没法取出来用。
目前许多银行都有开办香港银行卡（带网银）的业务，但申请难度不一。主要有三方面的要求：
1、申请人有护照和有效签证。护照肯定要自己去办，签证如何快捷获得可以咨询相关开户券商客服，都有套路，不难。
2、申请人要存一笔钱（人民币）在这张卡里面，并保留一段时间。如果拥有美日欧等地的长期签证，也可能不需要存钱就可办理。其它普通旅游签证通常都需要，最低可能是5万元存3个月（应可买理财产品），具体可咨询开户券商客服。请大家自行估算其成本。
3、通常只有大城市的分行才有这项业务，县城和三四线城市可能没有，当地的小伙伴就要进趟城了。具体哪里离你最近也请咨询客服。
整个算下来，办这张卡需要花费一定的时间和精力，但我认为是划算的。即便不考虑开港股账户，拥有一张全球通用的港银卡也是很方便的事——除非你一辈子不打算出国看看。
我觉得可以把港股券商账户办好并且入金，以后方便的时候顺便去办银行账户（比方说本来就要出国旅游的时候）即可，以节省时间和费用。
当然，这是懒人的想法，谨慎的小伙伴们可以先办卡再入金，就是有点耽误抢钱。
也就是以下两条路线都是可行的：
1、开港股账户-->内地卡换港币、入金-->申购新股-->方便时候办港银卡
2、开港股账户-->办港银卡-->内地卡换港币、入金-->申购新股
请自行判断利弊后决策。
顺便说一句，港银卡里的钱可以通过网银汇款回国内，目前大约每次收100元左右手续费。此外某些港银卡是要收年费的，某些不收，办理的时候问清楚。
（四）几个概念说明
入场费：港股最低申购1手，入场费就是申购1手所需动用的资金，每只新股都不一样，2千到1万港币不等。
申购时间：待上市公司招股的具体时间不会提前公布，一般是在公司通过港交所聆讯后的某天宣布。供大众认购的时间通常持续3~5天，期间24小时开放，也就是白天晚上都可以点击申购。
中签：港交所会对新股随机分配，并不一定每个人都能成功认购到新股份额，如果分到了，就叫做“中签”。中签结果会在新股正式上市的前1个交易日上午公布。投资者可以在自己的持仓里查看，尊嘉在上午10点半左右邮件通知大家。
暗盘：“暗盘交易”是指不通过香港交易所公开的报价系统、而是通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合的对盘，是非正式的、不完全公开的股票交易，暗盘的交易时间为新股上市前一个交易日下午16:15至18:30之间。尊嘉支持App直接暗盘下单，且可查看实时暗盘行情。中签可提前获利了结，未中签若看好上市走是吧也可暗盘买入。
（五）总体收益分析
这里使用了从2017年9月18日到2019年1月23日共270个新股的数据进行分析。
假设这270个新股全部申购一手，并且全部以首日交易的收盘价卖出。那么对每个新股来说：
新股收益的数学期望 = 一手发行价 * 一手中签率 * 首日收盘涨幅
然后将270个新股收益的数学期望相加，其和为46992港币。
如果是全部以暗盘交易收盘价卖出，期望收益之和为51908港币。
当然每次新股申购还有成本，分别是申购费、交易佣金、卖出手续费。目前最优惠的互联网券商是免申购费和交易佣金，只有卖出手续费，最多也就是20多元。按每次都是20元计算，则至少还能有40000港币以上期望收益。
也就是说，这17个月的期望收益有4万港币以上，折合到一年大约是2.5万港币左右。
当然，不同阶段的期望收益率是不一样的。
从2014年以来的数据来看，假设往一个账户中存入2万元做打新的本金，并且每个新股都打的话：
2014年和2016年的期望收益应该超过每年1万港币（估算）；
2015年的期望收益接近0（估算）；
2017和2018年的数据较好，超过每年2万港币（实际计算）。
所以，我并不能保证未来港股打新一定能每年赚钱，只能说赚钱的概率较大。
（六）大肉签、大坑签和偶然性
大部分新股在暗盘或者首日交易中都是小涨小跌。一手新股通常是几千块钱，涨跌10%不过几百块钱，涨跌2%不过几十块钱。
真正决定利润的是大肉签。比如2018年3月28日上市的毛记葵涌，一手价格是2400元，暗盘收涨575%，首日交易收涨431%。如果中到一手就大赚1万多港币，但中签率只有0.8%。
2018年9月14日上市的创盛控股则是个大坑签，首日跌幅达43%。有意思的是，这个新股的中签率居然不是1，而是70%，并获得了99倍的超额认购。
270个新股中，首日涨幅超过20%的大肉签一共有59个，首日涨幅超过50%的大肉签一共有28个，超过100%的大肉签一共有9个;跌幅超过20%的大坑签一共有15个，跌幅超过40%的大坑签只有1个。
从上面的分析可以看到：
1、大肉签远远多于大坑签，而且到底是大肉还是大坑其实很难预测——至少散户光看看财报很难预测。各种预测都非常不准，最不准的要算集思录那个，80%以上的预测都是大错特错。
2、价值分析并不太适用于新股，因为决定新股首日价格的因素很多，价值并不是最重要的那个。很多所谓的老千股，首日也涨的不错，只是因为大股东需要它涨。
3、大肉签的中签率未必就低，如2018年1月19日上市的ATLILNKS，首日收涨140%，中签率就有50%。而15个跌了20%以上的大坑签中，中签率100%的3个，85%的1个，70-75%的3个，60%的1个，50%的4个，40%的1个，30%的2个。
所以躲避大坑签的思路是错的，正确的思路是尽量多申购，盈亏同源，以概率取胜。
（七）暗盘卖出和首日交易卖出对比
当券商允许暗盘交易的时候，交易者就面临选择，到底是暗盘卖出还是等到首日交易再卖出。
根据以上270组数据，我们比较了以下4个策略。
（1）全部以暗盘收盘价卖出，获利期望为51908元。
（2）全部以首日交易收盘价卖出，获利期望为46992元。
（3）如果暗盘收涨则卖出，不收涨则等到首日交易收盘卖出，获利期望为49541元。
（4）如果暗盘收跌则卖出，不收跌则等到首日交易收盘卖出，获利期望为49293元。
总体来说区别不大，为省事建议直接以暗盘收盘价卖出。
也有人喜欢多拿几天再看看，这就已经脱离打新范畴了。考虑到时间精力都是成本，不建议。
（八）创业板和主板
港股也有创业板和主板之分，创业板的赚钱概率远远高于主板。
270个新股，首日上涨的概率为60%左右。
而其中属于创业板的有100个，暗盘上涨概率84%，首日上涨概率72%。
真相了，原来世界上所有地方的人都喜欢炒小炒新炒差，这并不是大A股特色啊。
所以，创业板必申购。
（九）字母公司及公司所在地
港股大部分公司的名字是中文，但也有少数是英文或者其它语言，这种叫做字母公司。
凡是字母公司，新股走势通常好到逆天。具体数据不统计了，总之字母公司必申购。
与字母公司相关的是公司所在地问题。相比较而言，大陆公司最不受待见，香港和东南亚（含台湾）的走势通常比较好。
（十）绿鞋机制
绿鞋机制指主承销商回购股票的机制，简单来说就是承销商出来花钱护盘。最典型的一个例子是小米。
这是小米开盘以来的走势，开盘前几天一直冲到了22元港币，然后才慢慢下跌，直到腰斩。之所以上涨就是因为启动了绿鞋机制。
启动绿鞋机制的新股不少，270个新股中至少有100个左右，而且大部分都短期内抬高了股价。所以如果一旦启动绿鞋机制，也许不见得要在第一天就卖出。
（十一）与大盘走势关系
根据对270个新股数据的回测，新股涨跌和当时的大盘走势没有特别明显的关系。举例来说，2018年10月后，港股走牛，但只有42.2%的新股首日上涨。而在2018年1月到10月，港股走熊，但有57.4%的新股首日上涨。
（十二）时间窗口
港股打新套利的机会不会永远存在，随着认识到这个机会的人越来越多，收益肯定也会越来越小。
以一个账户存入2万港币来计算，每年平均获利超过1万港币的机会窗口大概不会超过3年。之后会逐渐减少，但至少也会有20%以上的收益，也就是每年4000港币以上。
道理很简单，新股上市通常会留点余地，上市公司也都要面子，这两点就是留给大家套利的空间。
再次强调，本文策略完全是基于一手打新高概率的，所以每个账户放2万多块钱最优。最少最少，账户里也要有1万块钱，这样才有条件连续申购。
- 开户券商选择
建议开设互联网券商账户。
同时为了保障资金安全，大家首先要选择一家持牌的正规券商，持牌券商受到香港证监会的严格监管，券商必须严格遵循《证券及期货条例》中有关客户资产的规定：持牌法团须将属于客户之款项及证券分别存放于信托账户内及法例指定的场所；若非获得客户授权，禁止处置客户账户内的证券及资金。
大家可会有疑问，如果证券公司在经营上出现了问题，怎么保障用户的资金安全？在证券公司开通的现金证券账户，无论公司或托管机构的经营状况如何，哪怕证券公司破产清算，投资者存入的资金或持有的股票，都能够通过提取或转出股票的方式转移出来，所以无需担心资金安全问题。
此外香港证券市场是有赔偿机制的，香港证监会专门设立了投资者赔偿有限公司（ICC）来负责“投资者赔偿基金”的运作，赔偿范围涵盖了所有提供证券或期货买卖的持牌券商，倘若持牌券商因违责事项导致了任何国籍的投资者蒙受损失，最高可获15港币理赔，投入几万港币打新股，在赔付范围内。
目前常见的互联网券商有：富途证券、尊嘉证券、华盛证券、老虎证券、雪盈证券、玖富证券、利弗莫尔证券等。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن