在发达市场，随着交易员加大对主要央行将放松货币政策的押注，主权债券收益率正处于多年来的最低水平。
投资者押注美联储将需要降息，澳洲和新西兰国债收益率跌至纪录低点，周五美国国债收益率曲线部分反转，备受关注。美国国债期货交易量是亚洲市场正常水平的两倍，而日本10年期国债收益率跌至2016年以来的最低水平。
Oanda Corp.驻新加坡高级市场分析师Jeffrey Halley表示，"全球债券市场以及温和的央行一直在告诉我们，经济将放缓。"“世界上的一些地区将比其他地区有更好的装备来处理这一问题。美国至少可以降息并使用货币工具，而欧洲和日本的情况可能会更糟，因为它们不能。”
美国国债收益率下滑已波及澳大利亚和新西兰
上周五，由于有报告显示美国、法国、德国经济疲软，10年期美国国债收益率自2007年以来首次跌破3个月期美国国债收益率，。
外汇市场预期美联储在12月前降息25个基点的机率约为90%，随后在2020年9月再次降息。此前，美联储在上周的政策会议上预计今年不会加息。
芝加哥联邦储备银行行长埃文斯周一在香港表示，美国经济很难看到“强劲的通胀压力”。他补充说，美联储将非常密切地监控数据。
衡量美国国债期货未平仓情况的指标——未平仓利率周五跳涨，10年期现金债券收益率下跌10个基点，至2.44%。美国商品期货交易委员会最新数据显示，对冲基金和其他投机者也削减了10年期期货的空头头寸，而就在9月份，他们还持有创纪录的头寸。
美国3个月至10年期国债收益率曲线自2007年以来首次反转
"全球数据正在恶化，" Antares Capital投资组合经理Tano Pelosi表示。“美联储在一段时间内再次加息的可能性非常小。”
澳大利亚10年期国债收益率下跌5个基点，至1.78%。新西兰股市下跌8个基点，至1.899%，创下1985年以来的新低。日本基准指数下跌2个基点，至- 0.084%。周五，在疲软的制造业数据公布后，德国国债收益率自2016年以来首次跌破零。
自澳大利亚央行行长罗威上月从长期以来的观点转向中性立场以来，澳大利亚债券价格一直在上涨。本地收益率曲线进一步趋平，3年期和10年期国债收益率差收窄2个基点，至38个基点。
包括Praveen Korapaty在内的高盛集团策略师在一份研究报告中写道，美国的债券曲线将进一步趋平。他们表示：“如果数据从现在开始恶化，澳大利亚央行可能最终会陷入降息周期。”“相对于目前的定价，我们认为风险回报更倾向于曲线拉平器。”
新兴市场面临压力
投资者纷纷转向安全资产，在亚洲一些新兴市场国家引发了抛售潮。印尼10年期国债收益率攀升6个基点至7.67%，源于投资者弃用高贝塔系数资产。
随着美国国债收益率反转，印尼国债收益率上升，印尼盾走软
Brown Brothers Harriman & Co.驻纽约的外汇策略全球主管Win Thin说，全球最大债券市场的反向收益率曲线给发展中国家的资产发出了一个负面信号。
他说:“如果持续下去，这将预示着美国经济在未来6到24个月内可能陷入衰退。”“这对风险和新兴市场资产几乎没有好处，我们认为这些资产本周仍面临压力。”
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