近日，A股再破位2600点，面对当前中国股市这个位置，我们不抄底，难道要等到大盘回到4000点之上再去追吗？就算不抄底，也要时刻关注，不要等到行情来了，我们却在闲庭散步，白白错过了机会。
这里是估值低、政策底，但是市场底、盈利底还未出现。我们说到抄底，指的是做中长线投资，今天买，过几天卖掉，就不是抄A股大底的行为了。既然是中长线投资，有在下跌段介入的价值投资者，等待价值回归；有做价值成长的投资者，捕捉业绩拐点，让业绩成为股价上涨保驾护航；有做强化股价上涨的趋势投资者，等待趋势反转时离场。根据这三种类型的投资者，最先抄底的，是做价值投资者的那一批人，如果市场好转，价值股的价值回归表现是最明显的。做价值成长的那波人，暂时还是比较保守的，因为经济还在下行，多数行业处于衰退期，就算是景气度还比较高的行业，未来经济的下滑，对这类的行业不太可能是没有影响的，反映在投资者预期上面，就是偏谨慎的态度。趋势投资者，在这个阶段基本上是休息的，他们不参与抄底，也不企图逃顶，只吃中间的“鱼身”。因此，当前A股该不该抄底，取决于你是什么风格的投资者，如果是做价投的，经过好几个月下跌的白马股，外资流入提别明显，特别是家电、食品饮料和医药这三个板块，占外资持仓的一半以上，里面的个股可以逐步布局了。如果是做趋势，或者价值成长，先等等再说。
其实，外资一直在抄A股的底。这两年，通过陆股通流入的资金快速增长，2015年北上资金净流入为185亿元，2016大幅增加至607亿元，到2017年则迅速扩大至2000亿元，截止12月7日，2018年北上资金净流入超过2900亿元。究竟是什么原因使得外资这么钟爱A股？总结起来有两点：第一，与全球股市的对比，A股的估值远低于欧美和金砖国家的股市，外资的投资风格成熟，选择全球估值洼地的A股是理性和明智的行为，美股的见顶和利率的上行，会加速资金流出美国市场，流向A股这样的新兴市场。第二，中国金融市场的对外开放程度越来越高，先后推出沪港通、深港通，纳入MSCI新兴市场指数与富时罗素指数，沪伦通也快要推出了，因此外资净流入A股的趋势仍将保持下去。
A股的投资者结构已经发生了变化，外资占A股流通市值的比重在上升，外资对A股影响不容忽视，我们在研究与分析市场的时候，变得更加复杂了。一方面，股票数量很多，目前有三千五百多只，除非是大牛市，要不然大部分时间都是以结构性机会为主。另一方面，监管层在重塑市场的生态，外资的介入也使得A股往成熟风格发展，这里面又有问题，短线资金活跃度这两年在强监管之下明显降低，使得部分个股流动性变得很差，流动性风险是我们需要考虑的一点，增加了分析的难度。所以，抄什么样的股票的底，也是一件很头疼的事，不如跟随外资的脚步！
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن