随着上周欧元/美元上破去年高点收于1.22附近，紧跟着周六美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的报告显示投机资金持有的欧元净多头合约数达到14.47万张，较前一周大增1.68万张（13%），并再次创下了历史记录。有市场观察者不禁惊呼，多头押注过于疯狂，欧元上涨可能过头。
不过这种因为净多头持仓创纪录而认为欧元上涨过度的说法，可能本身有点过度了。先不说创记录只能表明做多意愿的强烈，因为只要能继续刷新记录，记录本身不是值得忧虑的事。笔者肖子坤回想美股这几年，标普500指数自从2013年5月以来已经持续刷新记录新高三年半了。并且随着经济发展财富增加，在其他条件允许的情况下参与市场的资金总量客观上就是会增加的，所以不要总对创纪录耿耿于怀。
其实就欧元目前净多头持仓量来说，以净空头头寸曾经创下的记录做参考，还远称不上过于极端。从下图是对冲基金等投机者欧元净持仓的历史变化，不难看出2015年4月初净空头持仓合约一度累计到22.66万张，即使是2012年6月初创下的净空头持仓次高记录也达到了21.44万张。
尽管从历史上来看，净持仓确实对价格判断走势有指导意义。笔者肖子坤认为如果创下记录后一段时间净持仓不再创记录而是趋势性减少，那么就真的到了需要担心价格转折的时候了。所以，欧元投机净多头持仓的记录还不足以支持欧元见顶的担忧，除非未来净多头持仓出现趋势性的下降。
以月图来看，欧元/美元突破去年9月份高点继续大涨，如果月内继续保持这种强势，那么本月收于1.22上方将是大概率事件。一旦月图突破1.22，那么将是对2010年以及2012年底部阻力的突破，汇价或将打开上行指向2008年高点以来下行线（现位于1.28）的空间。
撰稿人：肖子坤
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