撰稿：沐林易鑫
美联储6月加息一码，但由于市场普遍已经有所预期，因此影响非常有限。由于美联储下半年还要继续加息并且开始缩表，所以这个话题，估计也是隔几个月都要被讨论一次。 今天沐林就把和美联储加息缩表有关的知识一次性带给大家，让大家今后看到加息缩表这些新闻的时候不会一脸问号。
1、美联储加息减息是怎么回事？
所谓加息、减息，就是美联储上调或下调基准利率-联邦基金利率。
美联储加息，代表流通到美国社会的钱减少了一些，钱的价值变贵了一点，那美国的就业率、经济成长就会缓慢一些，通货膨胀也会降低，加息一般被使用于预防经济过热。 美联储减息，流通到美国社会的钱多了一些，便宜了一些，那美国的就业率、经济成长就会发展得更加快一些，通货膨胀可能会抬头，一般在需要刺激经济时会降息。
2、美联储加息对资产价格的影响
基本上，唯一的利好是美元。对于其他资产类别，几乎都是利空。简单来说，就是市场的钱更贵了，借贷成本更高了，大家比之前更倾向于存银行而不是做投资（存款利息也高了），这样进入股市的钱可能就少了，所以利空股市。 债市方面，融资成本增加了，所以已有债券的收益率变得不那么有吸引力，债券价格可能下跌。此外，美元强势同样利空黄金。
3、为什么每次美联储加息，不一定导致美元上涨，以及股、债、黄金下跌？
部分资料来源：彭博资讯
因为市场的预期是非常重要的，比如在股市里，大家都预期到的利空消息不一定导致股市下跌，这就是所谓“利空出尽”，“靴子落地”； 此外，每种资产都不仅受美联储加息的影响，还受其他因素影响。比如美股，还受经济环境、公司业绩影响。美联储加息的时候，经常也说明经济向好。所以历次美联储加息周期，不一定都导致股市走低；相反，长期的宽松政策，反而可能滋长股市泡沫，不利于股市长期的健康发展。
4、美联储之后还要继续缩表？如何影响市场？
部分资料来源：法国兴业银行
美联储“缩表”是什么意思？
美联储（主要是纽约联储）有庞大的资产负债表，价值4.5万亿美金，其中一半是美国国债。这些资产哪里来的？很大一部分都是在07，08年金融危机的时候买进来的。
你可以想象这样一副画面，金融危机的惨淡时期，有个幕后金主“为国接盘”，在市场上掏钱不停地买买买，使得流入市场的钱多了，同时助推了资产的价格。而现在危机已经度过了，“幕后金主”开始卖出手上的资产，换回现金。这样资产的价格会有压力，同时还导致市场上的钱变少了。 本质上来说，缩表和加息一样，都是导致市场上钱变少，抑制投资和经济发展的，但是如果现在就要讨论缩表开始后资产是涨是跌，那我只能说…没人知道。
综上所述，沐林认为未来美联储会加息和缩表同时进行，以防止经济过热，这对大多数资产来说肯定是利空，但正如沐林上文所说，分析市场时不能简单以利空或利好来判断。
这市场永远只有百分之3的人赚钱，要想赚钱，就要站在大众的对立面，你才能拥有一天自己的天地！ 沐林致力把握经济金融走势，对黄金、原油、外汇等投资产品有深入的研究。每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的实战经验，给投资者帮助，让你的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上。
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2017-08-15
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