周二（8月8日）美国公布了职位空缺及劳工流动调查(JOLTS)，数据显示空缺创纪录高位，这大幅提振美元，从而拖累欧元/美元大幅跌至1.1713低点。美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTs)显示6月经季调后职位空缺升至616.3万，创纪录新高。但本交易日JOLTS数据对市场的影响逐步消退，因此这暗示欧元多头仓位已过高。同时因美联储在2017年进一步提高利率的预期升温，美元需求温和回升，这成为该汇价的主要影响因素之一。
正当各国央行考虑缩减量化宽松措施的时候，德国6月季调后进出口贸易数据大幅下降，不仅给全球经济需求面前景蒙上了一层阴影，还引起了强势欧元是否会阻碍欧元区复苏的担忧。德国的强劲出口一直以来都是欧元区经济的主要“发动机”。然而德国6月季调后出口环比-2.8%，创2015年8月来最大降幅。德国6月季调后进口环比-4.5%，创2009年1月来最大降幅。
随着美元指数的持续疲软，欧元/美元过去3个月已经上涨8%。虽然英国退欧乃至特朗普当选美国总统一度引起市场担忧，认为德国工业品出口很可能遭受冲击；随着近期欧元汇率的飙涨，6月德国出口数据创两年多来最大环比跌幅，为市场敲响了警钟。
强势的欧元也让欧洲央行的任务变得更加棘手，因欧元走强导致购买力增强，进口货物的价格压力较低，进而打压欧元区通胀。这可能会导致9月初欧洲央行对通货膨胀预期做出下调。欧洲央行如此一来便被置于非常尴尬的境地：既然缺乏证据表明未来几年通胀将达到2％的政策目标，欧洲央行又该如何为明年削减资产购买规模、收缩量化宽的计划正名呢？进口数据表现更差德国贸易顺差或将招致特朗普再次发难？
从技术面上看：欧元兑美元近期已经突破1.19，但自上周开始进入回调阶段。笔者肖子坤从波浪理论和斐波那契分析的角度来看，欧元可能已经接近顶部。欧元已经完成1月3日以来的5浪走势，接下来可能将进入ABC浪回调阶段。并且多家投行也指出欧元近期可能已经见顶，接下里将继续回调。
欧元的风险在近期可能很快将转向下行。实有资金购买是今年夏天推动欧元上涨的主要驱动力，但是最近的流量显示欧元的资金流入量开始终止，同时对冲基金已经开始做空欧元。在上周五的非农过后，本周美国CPI的复苏可能导致欧元进一步回调。肖子坤预计周五美国的广义CPI将增加0.2%m/m和1.8%y/y，核心CPI增加0.2%m/m和1.8%y/y。并且欧央行仍然保持谨慎的态度，货币政策的分歧将是欧元继续回调的一个主要因素。
尽管欧元在上周早些时候大幅上涨，但是不太可能会进一步稳定上涨。随着投机者的做空兴趣越来越高，并且货币政策分歧提振欧元兑美元的空间有限，笔者子坤不建议在当前位置做多欧元。如果没有进一步提振欧元的因素出现，欧元将继续偏向于下行。
撰稿人：肖子坤
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