【交易笔记16】柯夫勒·野心太大的交易员最后总会把交易弄砸

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《金融世界》(Financial World)杂志在1994年7月杂志列出了1993年华尔街顶尖交易员100强,索罗斯排在第1位,朱利安• 罗伯逊凭借5亿美元的收入排在第2位,收入达2亿美元的布鲁斯•柯夫勒(Bruce Kovner)排在第5位。

【交易笔记16】柯夫勒·野心太大的交易员最后总会把交易弄砸

更早之前,杰克-施瓦格曾对柯夫勒进行采访:

问:为什么步入市场?

答:其一,我不喜欢每天一大早面对稿纸,写一些好像充满智慧,其实是深奥难懂的哲理。其二,我完会被收益曲线迷住了。

问:交易早期,你的帐面上原本有4万5000美元,但在收市时只剩下2万2000美元,那时你是什么感觉?

答:我深受打击,简直无法相信自己竟然如此愚蠢。只为贪图蝇头小利,就把自己多年来对市场的研究心得完全抛到脑后。为这件事情我有好几天都寝食难安。

问:汲取了什么教训?

答:这次经验终于使我明白交易员总会有“不清醒”的时候。在这件事情发生之前,一切事对我都很顺利。从事交易的第一条原则就是千万别让一个摸不着个中原因的市场变化逮个正着,让自己糊里糊涂地遭受重大损失。

问:谁对你的交易产生过影响?

答:麦可·马可斯。我从他身上除了学到交易要有节制外,另一件非常重要的是,你必须学会接受失败,失败并没有什么了不得。

问:你是举世间少数几位成功的交易员之一,你与其他交易员有何不同之处?

答:我认为我具有两项相当重要的特质。第一项是对于市场未来走势具有广大的想像空间,并且深信不疑,例如我相信黄豆价格有朝一日会涨到月前水准的二倍;美元会跌到1美元兑100日圆以下,第二项则是我能在压力下保持理性和节制。

问:优秀的交易员有哪些特质?

答:他们坚毅、独立,而且颇有主张,应该能够提出各种变化的假定。他们敢在别人不敢进场时进场,同时他们也会节制自己的贪念。野心太大的交易员最后总会把交易弄砸,而且永远无法保住所赚得的利润。

问:如何出场?

答:每当我进场时,总会预先设定停损价格。这是唯一可以使我安心睡觉的方法。这也就是说,在进场之前,我就已经知道自己该在什么时候出场,不过我总是把停损点设在技术性关卡以外的价位。

问:怎么看待资金管理?

答:首先,亏损会提醒我要减量经营,我会尽量把每笔交易的风险控制在投资组合价值的1%以下;另外我很注意我持有部位的相关性。

问:对新进的交易员有什么建议?

答:先学会如何控制风险。其次,少量经营是我第二个建议。不论你认为你所持有的部位应该有多大,都应该再减少一半。根据我的经验,新手的野心都太大,往往会持有应持有部位的三到五倍,结果导致每笔原来只应担负1%到2%风险的交易,却须承担5%到10%的风险。

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