北京时间周四(7月27日)凌晨2:00，美联储发布7月FOMC会议声明，维持联邦基金利率在1%-1.25%区间不变，符合市场预期，并宣布“相对较快”地启动缩表，暗示最早今年9月开始。按照惯例，这次会后没有安排美联储主席耶伦的记者会，也没有提供更新的经济预测，但市场反应却颇为剧烈!
美联储7月会议声明“尽快”缩表 FOMC两大措辞修改引关注
FOMC声明称，美国经济将保证循序渐进地加息，重申对通胀率在中期回升至2%的信心，认为就业增速稳健，劳动力市场持续走强，将相对较快地开始资产负债表正常化进程。
声明还重申正密切关注通胀形势，仍认为通胀率受到暂时因素影响，目前仍会对所持资产进行再投资，即维持相对宽松的货币政策。美联储并没有修改加息路径，即美联储预计今年会再加息一次。
据CME“美联储观察”，利率决议公布之后，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为8.2%，12月加息至该区间的概率为45.1%，决议公布之前分别为8.2%和42.9%。
本次FOMC声明有两点措辞修改是市场最为关注的。
首先是对通胀的描述变更，删除了 “近期下滑”的字样，认为“整体”12个月的通胀率指标都在下滑，同时删除了对核心通胀率“大体上”低于2%的表述。 即承认今年以来通胀疲软已成为较为持久的现象，无论是整体通胀，还是剔除食品与能源价格的核心通胀，都低于美联储2%的通胀目标。不过这一“鸽派”言论已计入市场的预期中。 其次是关于缩表政策，本月美联储会议明确释放缩表将至的信号，不再像6月那样只笼统预计会在今年行动，缩表时间的描述由“今年”变成“相对较快”。
决议公布之初，美元短线上涨，但随后迅速转至平盘以下，逆转最初涨势，短线急跌逾80点刷新日低至93.44。市场反应：美元下跌 黄金上涨
▲美元指数5分钟走势图
主要非美货币随着美元走势跌宕起伏：欧元/美元在短线下滑之后转而上涨，攀升至1.1731；美元兑日元抹去稍早涨幅转而下跌，最低触及111.04；纽元/美元触及两年新高0.7528。
现货金一度短线下滑逾4美元，随后自低位急剧反弹逾14美元，升至六周高位1262.80美元/盎司。
▲现货黄金5分钟走势图
据报道，COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间02:00-02:02三分钟成交量为5023手，交易合约总价值逾6亿美元。
美国国债收益率最初微幅上涨，10年期美债收益率升至2.33%，随后很快逆转走势，10年期美债收益率下跌至盘中低位2.31%。
美联储一如期一致同意维持利率不变。美联储发布的政策声明显示，美联储为很快逐步结束大规模刺激计划奠定了基础。利率决议公布之后，金融市场短线波动加剧，美元先扬后抑。虽然加息概率回升，但美元却意外走弱，兑一篮子货币触及逾一年来最低水平。 联邦公开市场委员会一如预期宣布维持货币政策不变。但决策者称，将在“不久后”进行资产负债表正常化。这不同于该委员会之前在声明中所称的，将在“今年”开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。 美元指数跌至93.396，为2016年6月23日以来最低水平。尽管声明看似表明美联储可能最快于9月的下次会议上开始缩表，但缺少意外仍让美元恢复了声明发表前的疲态。 加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne则指出： 7月FOMC声明几乎没有给出沽空美元的理由，投资者不宜追空，预计美指跌幅将会收窄。市场参与者可能对美联储没有给出更强的加息承诺而感到失望，但对本次会议的预期本来就比较低。 尽管美元在美联储声明之后走低，但可能会削减跌幅。本轮美元跌势正在退潮，因为没有理由进一步打压美元。美元为何先涨后跌？后市又将怎么走？
美联储年内加息无望？
据美联储观察工具显示，美联储7月利率决议声明发布后，今年9月加息25个bp的概率从7.7%下滑至3%。
这一结果表明美联储在今年9月加息的可能性变得更小，市场预计如果美联储今年还有最后一次加息，那就有可能是在今年12月份的会议上。而12月加息的概率仅仅从周二的43.1%升至46.8%，甚至不足50%。
2015年12月之后，美联储开始逐步加息，当前的利率在1%至1.25％之间。市场并没有预期美联储将在本次会议上提高利率。联邦基金利率期货暗示美联储今年底之前加息概率约45%；美联储公开市场委员会7月声明表示维持现有的再投资政策并指出通货膨胀率低于2%之后，联邦基金利率期货全线上。
6月声明曾表示，通货膨胀“略低于”2%；政策声明公布前，年底前加息的概率在50%左右。
而在美联储7月5日公布6月FOMC会议纪要后，这个概率一度达到60%；根据10月联邦基金利率期货合约，9月加息的可能性下降到0%左右。
来源：中金在线
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