“不管是人是鼠，即使最如意的安排设计，结局也往往会出其不意。”这或许就是现在澳大利亚货币政策制定者们面临的真实写照。
过去五年来，澳洲联储一直期待的美联储加息终于在去年年底得到实现。然而6个月内三次加息的结果却是澳元兑美元出现了近7%的升值，这令澳洲方面压低澳元并推动出口的如意算盘成为泡影。
在全球多家央行跟随美联储发出紧缩预期之后，美元指数的全面走软令澳元水涨船高。和三周前相比，交易员们已经将澳洲联储年内加息60%的概率计入到汇价之内。在那之前，鲜有人预期澳洲利率会从创纪录的1.5%触底回升。
西太平洋银行高级货币策略师Sean Callow指出，强势澳元对于澳洲联储来说是一个难题。联储主席Philip Lowe希望可以继续压制澳元汇率，从而保持经济复苏的步伐。此前的相对较低的汇率和大宗商品价格回暖令澳大利亚连续六个月录得贸易帐盈余。从这个角度出发，市场期待的鹰派表态，可能不会在本周出现。
同时，受制于较高的不充分就业/债务比和持续下滑的存款比，澳洲的实际薪资疲乏状态并无改善迹象。从经济学角度而言，这暗示了消费萎缩的前景和继续宽松的充分理由。
西太平洋银行预计澳元兑美元今年下半年的中值价格在0.73-0.74，明年末将进一步跌至0.65水平，因铁矿石和煤价的下挫。
当然，支持澳洲联储加息或紧缩的预期也同样存在理由，最为关键的是因素就是全球主要央行都已经或多或少的采取行动。
货币政策委员会前委员John Edwards 就认为，澳洲联储可能在未来两年内升息8次。Edwards称：“目前，长期现金利率（long-term cash rate）大约为3.5%，低于过去二十年的平均水平5.2%，澳洲联储希望在2018年开始收紧货币政策，并在两年之内达到目标利率水平，因而，澳洲联储需每年加息四次，每次加息0.25%。”
Edwards 预计，如果澳洲联储的经济预测被证实的话，它很可能在2018年和2019年两年里加息8次，每次加息25基点。收紧货币政策可能会提前，即便不提前，澳洲联储至少也会释放出相关紧缩信号。而现在可能就会看到一点鹰派信号。
汇众资讯此前文章提及，对冲基金已经开始涌向澳元期权，以期澳洲联储也紧跟步伐。一周期权合约隐含波动率本触及8.0975，刷新半月新高，投机性多头增加规模约为15亿美元。
经济学家们对于未来的澳洲货币政策走向分歧也比较明显。在彭博调查的经济学家中，有五人预计宽松货币环境还存在更进一步的空间，七位则认为澳洲联储下一步的行动将是加息，另有11人认为2018年年中之前，澳洲联储将会按兵不动。
澳元兑美元自2016年一季度以来，一直维持在0.78-0.71的范围之内，今年上半年多次尝试突破也都未能取得成功。一旦市场有明确的消息面变化，很有可能结束这长时间的震荡格局，并出现一波延续性的行情。对于市场交易者而言，无论上涨还是下跌都有机会获利，关键在于波动性和趋势的形成。
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