环球外汇5月3日讯--在过去两周，欧元多头毫无疑问是外汇市场上最为风光的人群之一。法国大选首轮投票中，中间派候选人马克龙力压全雄一马当先的结果，令欧元可谓春风得意一路上涨。不过，随着法国大选逐渐逼近第二轮投票的最终阶段，一些业内人士当前却开始提醒称，这回欧元多头也许得小心。
之所以这么说，倒并非是这些人士认为，有着“法国最危险女人”之称的极右翼候选人勒庞可能在第二轮选举中爆冷胜出。事实上，从目前的最新民调看，马克龙相对勒庞的领先优势依然巨大。根据包括IFOP、ELABE、Opinionway等在内的民调调查，目前马克龙与勒庞间的支持率基本为六四开。
然而，当前的问题可能恰恰就出在——市场目前对于马克龙的执政前景过于乐观，同时对于欧洲大陆接下来将要面临的其他政治风险准备不足！
回顾欧元过去两周的上涨行情不难发现，欧元多头经历了从彷徨悲观到欣喜若狂的过程。在3月中下旬，受到勒庞在首轮投票民调中领先影响，欧元兑美元最初曾一度从1.09持续下跌到1.0550附近。直至法国大选首轮投票结果出炉，市场才恍然醒悟勒庞胜选的威胁可能只是“纸老虎”，欧元兑美元随即大幅攀升刷新多月高位。
有意思的是，相比较于法国大选前后市场的心态变化，如今的格局很可能正处在截然相反的局面之中。在二论选举投票前，市场目前已经处在了非常乐观的氛围之中——这从法国退欧指数的变化中已可见一斑，市场不再相信勒庞可能带领法国脱离欧元区的怀抱。
欧元区解体指标的表现也同样如此，当前市场的担忧程度早已远逊于希腊危机和英国退欧：
在金融市场上，有一个经典的行情变动成因术语为“买预期卖事实”。毫无疑问的是，当前市场的乐观心态已经令欧元在终轮大选前的“买预期”阶段大为受益。这从某种意义上也正加大其后市可能面临的风险——你无法保证，即便马克龙胜选这一利好最终诞生，市场是否会随之而出现“卖事实”？
外媒策略师Kevin Muir就指出，欧元多头当前需要防范的是，首轮大选投票后欧元的持续上涨，很可能并不会在第二轮投票过后重演。无论是马克龙还是勒庞在本周末获胜，市场的反应可能都将是卖欧元！
Kevin Muir表示，投资者不应该忘记的是，欧洲央行目前仍在通过量化宽松计划扩容资产负债表，而美联储则已处在了稳步紧缩的节奏之中。尽管此前欧元确实有所被低估，但在近期的大幅回升后，想要进一步走高已缺乏了催化剂。此外，即便是渡过了法国大选这道关，欧洲的政治风险也依然并不会消失，意大利就可能在不久的将来接棒，成为引爆欧洲政坛的下一个“炸药包”。
无独有偶，纽约智库Indo-Brazilian的分析专家金森(Albert Goldson)在SeekingAlpha也撰文称，市场现在过度乐观了，即便马克龙胜选，法国的问题仍然得不到解决。
从法国政坛的走向看，讽刺的是，登上总统宝座或许是目前两位候选人最容易做到的事，但之后的事要艰难得多。首先，他们当选后面临着艰难的国民大会席位问题。国民大会将在6月11-18日举行选举，决定各大党派的立法席位，而至今仍没有任何党派有足够的支持率单独执政。然后新总统还要争取在派系林立的国会中通过经济改革法案，这将会是非常困难的事情。
因此，现在市场的乐观情绪只是暂时的。无论马克龙还是勒庞上位，对于法国甚至欧洲的情绪都会转向担忧，只不过后者会快一些而已。基于以上判断，金森建议投资者做空长期资产、做多黄金，而且前者的收益率可能会比后者大得多。
最后，投资者不应忘记的是，面对已经到来的5月，从历史行情的角度看，欧元向来占不到任何便宜，此次很可能也将不出意外。在过去十年，欧元兑美元在5月的平均跌幅高达1.88%，10年里有八次在5月出现了下跌。而如果扣除2009年5月那次逾7%的飙涨，欧元在5月的平均跌幅无疑将更为惊人。
（来源：环球网外汇）
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