FXStreet-数十年以来日元一直被视为避险货币，当金融市场表现不佳时，日元将获得避险买需的支撑。
即使2011年日本受到地震冲击，日元也飙升，导致全球主要央行采取联合干预行动抑制其涨势。不过，随着北韩紧张局势加剧且日央行承诺维持超宽松货币政策，避险情绪中日元的吸引力是否将开始消退？有这样的迹象。
首先，下图显示了同样为避险货币瑞郎兑日元的走势。随着月初北韩紧张气氛开始上升，瑞郎贸易加权和日元贸易加权之间的息差转为支持瑞郎，这表明日本旁边的地缘政治事件将损害日元，将蚕食日元作为避险货币的地位。
市场预期日央行将维持巨大的QE国债计划并保持鸽派立场，而其他央行，如美联储已经开始加息，市场也预期欧央行将在未来数月宣布削减QE。
日央行维持宽松政策，而其他央行开始撤离宽松货币政策，这令我们怀疑日本央行实际上是否在打压日元的避险地位。
下图显示了美元/日元和2年期美国国债收益率的相关性，自4月初以来两者的相关性飙升至80%，一年前为56%。这意味着80%的时间里，日元兑美元下跌时，2年期美国国债收益率上升。
日元对美国国债收益率波动越发敏感也将打压日元的避险地位，尤其似乎如果你 认为基于美国总统特朗普的税改计划美国国债收益率将继续上升，美联储将继续加息的情况下。
不过若美国国债收益率下跌，则美元/日元将大幅下挫。但这将是中期趋势的重大转变，目前似乎受到控制。随着美国国债收益率继续上升，日元兑美元将下跌。（来源：FXStreet）
即使2011年日本受到地震冲击，日元也飙升，导致全球主要央行采取联合干预行动抑制其涨势。不过，随着北韩紧张局势加剧且日央行承诺维持超宽松货币政策，避险情绪中日元的吸引力是否将开始消退？有这样的迹象。
首先，下图显示了同样为避险货币瑞郎兑日元的走势。随着月初北韩紧张气氛开始上升，瑞郎贸易加权和日元贸易加权之间的息差转为支持瑞郎，这表明日本旁边的地缘政治事件将损害日元，将蚕食日元作为避险货币的地位。
市场预期日央行将维持巨大的QE国债计划并保持鸽派立场，而其他央行，如美联储已经开始加息，市场也预期欧央行将在未来数月宣布削减QE。
日央行维持宽松政策，而其他央行开始撤离宽松货币政策，这令我们怀疑日本央行实际上是否在打压日元的避险地位。
下图显示了美元/日元和2年期美国国债收益率的相关性，自4月初以来两者的相关性飙升至80%，一年前为56%。这意味着80%的时间里，日元兑美元下跌时，2年期美国国债收益率上升。
日元对美国国债收益率波动越发敏感也将打压日元的避险地位，尤其似乎如果你 认为基于美国总统特朗普的税改计划美国国债收益率将继续上升，美联储将继续加息的情况下。
不过若美国国债收益率下跌，则美元/日元将大幅下挫。但这将是中期趋势的重大转变，目前似乎受到控制。随着美国国债收益率继续上升，日元兑美元将下跌。（来源：FXStreet）
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