北京时间昨夜，美联储主席耶伦在国会听证表示，等待太久加息是不明智的，如果就业和通胀符合预期，美联储在未来某次会议上加息是合适的。对几个重要问题，我们做如下解读。
1.劳动力市场。耶伦认为美国就业增长十分强劲。如果我们配合特朗普增加就业的政策预期，美国的就业市场或将在未来出现超预期增长。美联储接下去可能需要重点监测就业市场过热,这是有利于加息预期。
2.财政政策面临不确定性。包括财政政策在内的经济政策将影响美联储决策，耶伦表示她和她的同事选择不去猜测而是等待财政政策的进一步明朗。这一方面并不利于美联储短期内加息，因为存在两个变量，一是政策以何种方式落地存在变数，二是政策实施对经济的影响也存在变数。短期内很难评估这两个变数对经济的真实影响。
3.美联储的缩表。耶伦明确表示美联储在未来几个月将讨论资产负债表投资策略。美联储缩表和加息都会减少市场货币量，这会成为美联储影响市场的另一个手段。
我们认为耶伦此次讲话鹰派和鸽派的信息同时存在，面对未来的不确定性（经济政策），上任以来在政策上老成持重的耶伦或许会继续选择审慎的做法，在局势更明朗时选择让加息落地。现在离美联储3月议息会议仅有1个月时间，而特朗普政府的减税政策，基建政策等到现在还明确出炉，一切都还需要时间。美联储6会议息会议可能会成为真正重要的时间节点，而3月的议息会议重要性会稍弱。
在以上解读的基础上，美元在近期或不会立即上涨。虽然昨夜耶伦讲话后黄金等产品出现了快速下跌，但如果市场认识到美联储3月加息太过匆忙时，或会选择继续按照上一个月的逻辑继续看多非美货币，所以本周继续关注非美货币上涨的可能，比如黄金昨日下跌没任何破位等迹象，在技术上仍可关注布林线中轨可能会给到的支撑。（来源：嘉盛集团官方微博）
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