环球外汇1月9日讯--周一(1月9日)，人民币兑美元中间价调贬594个基点，报6.9262，创2016年6月27日以来最大降幅。前一交易日中间价报6.8668，16:30收盘价报6.9230，23:30夜盘收报6.9330。由于美元指数在上周五非农后大幅反弹，人民币本周伊始再度承压。
行情数据显示，在岸人民币兑美元开盘后震荡整理，最新报在6.9330一线。离岸人民币兑美元早盘跌幅持续扩大，最低跌至6.8782，逼近6.88关口。两地价差倒挂近600点。
上周五美元全线走强，尽管非农数据不及预期，但薪资数据表现强劲，此外诸多美联储官员认为今年加息三次是合理的。美元兑日元上周五上扬1.5%，高见117.18。欧元兑美元跌至1.0525美元的低位，但上周仍连涨第三周。
值得一提的是，进入2017年以来，人民币波幅明显放大，最为明显的就是中间价持续大幅震荡，曾在1月4日跌至6.9526，刷新08年6月以来最低水平。不过此后两日连续调升，6日的上调幅度高达639点，0.93%的单日百分比涨幅仅次于2005年7月汇改当日。
按照中信证券首席固定收益分析师明明团队的数据，1月4日以来，美元兑离岸人民币汇率从1月3日收盘价6.9588下行到6.8268，人民币上浮1320个BP；美元兑人民币汇率从1月4日收盘价6.9557下行到6.8863，近693个BP。针对新年以来人民币汇率波幅加大，明明在9日发布的报告中称，这体现出央行通过中间价引导汇率趋稳、扭转人民币单边贬值、防范金融风险和资本外逃的意图。
中信建投宏观研究员李一爽表示，自去年11月末央行加强了人民币对外直接投资的监管后，离岸人民币利率就不断走高，导致投机商做空人民币的成本上升；另一方面，年初在岸汇率受居民购汇的冲击小于预期，使得部分空头开始抛售美元换取人民币，以偿还短期负债。加上美元走弱，离岸市场进入了美元越跌、人民币利率越升的循环之中，空头踩踏引发了快速去杠杆，这是离岸汇率出现大幅升值的最主要原因。
海通证券首席经济学家姜超则表示，较强的贬值预期下，做空盘持续进行“拆借-购汇-远期结汇”交易，推升对离岸人民币的需求，只要汇率交易的收益大于离岸人民币拆借成本，利用贬值预期的做空盘就会持续。
中国社科院学部委员余永定在此间举行的财经中国2016年会上表示，资本外流和人民币贬值的压力会继续存在，但是贬值的幅度不是没有边际的，有一个底线，不能让汇率贬值超过25%。
人民币“疯狂”过后前路仍荆棘重重？
虽然人民币上周连续数个交易日的大幅飙涨，造成香港离岸人民币流动性紧张，但路透调查显示，人民币今年料将至少再贬值4%，受美国财政刺激和加快升息冲击。
中国央行上周六公布的数据显示，2016年12月末中国外汇储备降至3.01万亿美元的近六年新低。这体现出人民币的持续疲弱。数据显示，中国12月外汇储备30105.2亿，预期30100亿，前值30516亿。较11月环比下降1.3%，连续第六个月缩水，但单月降幅较上月收窄。整体规模降至近六年最低。
Investec的分析师在周报中写道，“香港离岸人民币流动性紧张以及当局陆续推出资本管制措施的报导，是否足以阻止人民币下跌，还有待时日的检验。”
路透社分析指出，投资者心头的另一大担忧或许是，人民币持续贬值将引发更多资本外流、货币贬值和通胀上升的恶性循环。中国将于周二公布12月通胀数据。除了这些问题之外，中国还要面对的是，特朗普反复信誓旦旦要对中国贴上汇率操纵国的标签，此举将会令中美关系更加紧张。
经济学家丁志杰表示，人民币汇率已不存在明显高估。原因是目前人民币对美元汇率回到了2008年国际金融危机爆发前的水平，有效汇率也回到了2014年10月强势美元刚刚起步时的水平。然而市场上对于人民币的预期未见好转，高盛仍然预计今年年底人民币会贬值到7.3，而关于保汇率还是保外储的争论也从来没有停止过。
社科院张明早在去年就明确表示要保外储。第一，外汇储备是中国过去通过出口宝贵资源积累起来的，理应有更加合理的用途，例如进口大宗商品、先进技术、人力资本等，而不是简单卖掉；第二，央行出售的9000亿美元左右的外汇储备，只有很少一部分是由国内普通居民购买的（这可以说是藏汇于民），而很大一部分则为套利投机者所购买或本国富豪用于资金跑路；第三，数万亿外汇储备有助于在M2/GDP比率超过200%的前提下稳定市场信心，防止驱动资本外流与国内金融风险暴露的恶性循环。
余永定更是旗帜鲜明地指出“中国最关键的问题是保外储，而不是保汇率”。他认为，中国是经常项目顺差最大的国家，外汇储备也最多，不必过于担心汇率的问题。如果死守住汇率的话，外汇储备越来越少，当外汇储备跌破门槛的时候，贬值压力更大了。不要干预的话，我们还保留着充足的弹药，如果需要的话我们可以动用这种弹药维持中国经济的稳定。（来源：环球外汇）
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