美银美林：特朗普式的飙高后 美元走向何方？

　　美银美林(bofa merrill)近日撰文就在经历了特朗普式的飙高后，美元将指向何方进行分析。内容如下：

　　2016年的市场就是坐“过山车”的一年。一年前投资者还在担忧通缩问题。现在呢？投资者开始意识到通胀水平真的超出市场预期了，各国央行开始为此做准备了。事实上，通胀前景已经展开。在美国大选之前，我们就意识到，虽然面临一定风险，但再通胀过程会持续。而在美国大选之后，市场的反应比我们预期的要快。现在，我们要关注什么会在今年令市场感到意外了。

　　市场或许将被证明是正确的，美元可能进一步走高。从实际有效汇率角度来看，美元比20年均值高出了8%左右，但较2002年高点低了8%。从过去12个月的仓位来看，虽然对冲基金仍做多美元，但现金账户仍持空。

　　我们预计美元/日元2017年目标120水平，欧元/美元目标1.02水平。但美元的确有在利好因素下超出目标的可能。

　　我们今年总体仍看多美元，但也关注到了短期风险。我们自去年9月起便看多欧元/日元，因为我们认为日本央行在宽松方面比欧洲央行更明确。假设欧洲没有尾部风险的话，我们倾向于买入瑞典克朗，特别是做多瑞典克朗兑瑞郎。此外，我们仍坚持做空欧元/英镑的策略。