环球外汇11月11日讯--“川普王，美元兴”。在本周初，华尔街分析师一度纷纷预测特朗普上台后美元可能遭遇打击，然而，当特朗普胜选的消息传出近48小时后，金融市场的表现却显然令这些预测被纷纷打脸。美元周四(11月10日)录得大选后第二天上涨，达到3月以来最强水平，对特朗普新政将提振支出和通胀的预期则扶助美国长债收益率升至逾十个月高位。
对于美元一反预测的强势，不少分析人士认为，市场憧憬特朗普政策将推高通胀，这对于美联储加息预期而言至关重要，这也反映在美联储加息概率攀升上面。此前，有分析指出，特朗普的上台可能令美联储年内加息的可能性彻底为零，然而隔夜多位美联储高官和业内人士的表态却显示，美联储反而可能在此后因为特朗普的新政而加快加息脚步。显然，计划永远赶不上变化，特朗普将令美联储加息计划泡汤的推测，如今或许已经沦为了一句天大“谎言”！
大选后美元持续飙升，特朗普胜选反成天大利好！
彭博社数据显示，因投资者开始调整对于特朗普(Donald Trump)上台后政府政策的看法，认为其会提升通胀预期，彭博美元指数飙升至3月份来最高水平。随着基准美国10年期债券收益率突破2%，触及1月来最高水平，周四(11月10日)彭博美元指数连续第二个交易日攀升。
非美货币隔夜则普遍下挫。美元兑日元攀升至三个半月高位，大涨逾1%。纽元兑美元跌约1%，周三新西兰联储降息，并暗示宽松周期接近尾声。欧元兑美元跌至10月25日来最低的1.0865美元。墨西哥披索跌至20.64，接近周三触及的历史低点。目前，唯一可以与美元相抗衡的货币当属英镑，英镑兑美元周四升至一个月高位。由于特朗普呼吁重新磋商贸易协议，这使得美国与英国可能站到一起。
投资者正寻求共和党人未来政策的线索，以判断相比奥巴马(Barack Obama)政府，特朗普政府的措施是否将更能刺激通胀。特朗普周四前往华盛顿与奥巴马会面，双方摒弃了大选时的嫌隙，讨论了在特朗普1月20日就任前的交接问题。
值得一提的是，当前美债收益率攀升正令美元计价资产对投资者而言更具吸引力，进而推高美元价值。根据彭博，衡量通胀预期的一项债券市场指标触及2015年7月以来最高水平。对特朗普新政将提振支出和通胀的预期扶助美国长债收益率升至逾十个月高位。周三，指标10年期公债和30年期公债收益率录得多年来最大单日升幅，周四在30年期公债标售获得疲弱需求后进一步上涨。这与英国退欧公投后的表现截然相反。
野村(Nomura Holdings Inc.)驻伦敦的全球外汇研究主管Bilal Hafeez在接受彭博采访时说道：“未来12个月内，从贸易加权指数来看，美元的表现将会非常好。美联储将上调利率，美国将实施某种类型的财政刺激举措是，这也是全球各经济体都迫切需要的，因此我们将看到经济增速加快且通胀压力更大。”
股市方面，美国银行股周四急升至2008年金融危机以来的最高水准，推动道琼工业指数创纪录高位，科技股下跌，因华尔街投资者将押注调整至那些从特朗普当选总统中获益的股票。
目前，美元在特朗普胜选后的强势表现已令外汇预测们被纷纷“打脸”。本月稍早接受彭博的顶级外汇预测师们曾经预计，假如特朗普获胜，美元/日元将跌至100.28。
而随着美元持续走强，有关欧元兑美元将触及平价的观点再度浮出水明。野村的Hafeez告诉CNBC，他预计美元涨势将持续，尤其是兑欧元。Hafeez说道：“我们预计欧元兑美元年底将触及1.056，但在未来6至12个月进一步跌向平价也是完全有可能的。”
计划赶不上变化！川普上台后美联储或将加速升息？
事实上，当前造成美元持续走高，美债大幅回落的背后原因，除了市场风险偏好情绪逐步回暖外，特朗普的最新施政纲领可能导致通胀抬升从而间接令美联储加速升息脚步，无疑是更为主要的因素。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员当前预计12月加息的概率为72%。
很长时间以来央行都是金融市场的主要驱动力，一旦货币政策不奏效，股市便会陷入狭窄区间的困境。现如今特朗普曾经承诺过的大笔财政开销已经从地平线上露出尖尖角，这些承诺包括削减税率以及减少监管，投资者们开始相信美国利润增长将大幅提升，通胀率将回归，国债收益率曲线将变陡峭。
ForexTime分析师Hussein Al Sayed于本周四(11月10日)发表评论表示，“特朗普(Trump)当选美国第45届总统并非周三唯一的意外，市场对这一消息的反应更加出乎意料。我认为一旦特朗普决定兑现承诺，美联储加息的轨迹将运行得更快，这将激励通胀预期。”
隔夜最新发表讲话的美联储官员，似乎也暗示了特朗普上台后，美联储或将加速升息的可能性。当地时间本周四，当被问及如果特朗普政府和国会放宽财政限制，美联储将如何回应时，里士满联储主席莱克(Jeffrey Lacker)表示，如果未来政府借助减税或者增加开支促进经济增长，美联储可能加快加息的步伐。路透还援引Lacker讲话称：“如果推出财政刺激举措，我们会看到”利率曲线“更陡”。
莱克被外界视为倾向收紧货币的鹰派高官，这次他并未直接评价特朗普胜选，但他暗示自己对短期利率政策的看法几乎未变。他说：“我们12月无疑会讨论下次加息，加息的可能性相对较高，即使出了本周这些事件我也还认为有这种可能。”
莱克今明两年都没有美联储货币政策委员会FOMC的投票权。可是，在特朗普的经济顾问表露对耶伦和美联储政策的看法后，莱克是首次公开将财政刺激与利率联系在一起的美联储高官。
另一位美联储高官圣路易斯联储主席布拉德周四也表示，共和党包揽白宫和国会控制权，或可打破目前围绕国家政策的僵持状态，从而对美国经济有利。他指出，周二大选结果带来的正面影响包括：可能展开监管改革，及新的基础设施建设支出或将提振经济增长。
有分析指出，既然特朗普的政策很可能带来许多负面效果，那么市场为何迅速恢复了元气？答案之一是，交易员们预计，美国将最先迎来其加大基础设施建设支出的政策。增加财政支出将使非常有效的刺激方式。美国国债收益率或将在对最高为1兆美元的政府支出的预期下下滑。包括国际货币基金组织(IMF)以及欧洲央行主席德拉基(Draghi)在内的人士均表示货币政策已至末路，财政刺激需要跟进。
因此美联储很有可能保持12月份加息日程不变，尤其是在市场已经从震惊中平复的情况下。如果特朗普在明年能够实施他的政策，那么美国通胀预期将大幅上涨，美联储的加息节奏也将能够回到支持的每年四次，而非目前的每年一次。虽然特朗普对于美联储主席耶伦(Yellen)的行事方式表达了不满，不过外界预计耶伦将不会提前离职。美元接下来的走势，在很大程度上仍然取决于美联储的行动。
全球利率面临“重新定价”，最佳交易策略该如何？
值得一提的是，特朗普的上台除了将影响美联储的政策走向，全球利率也很可能因此面临重新定价的过程。尽管不知道特朗普会不会兑现他的竞选口号“让美国再度伟大”，但至少他已经在让全球债券收益率再度伟大。
特朗普锁定胜局后两天内，欧美国债收益率涨势罕见，本周三美国10年期国债收益率今年1月以来首次突破2%，超过20个基点的单日涨幅创三年新高，次日收益率一度触及2.1%。周四德国、英国和意大利同期国债收益率盘中均创新高。据悉，仅周三一天，全球债券市值合计缩水3370亿美元，相当于价格跌去了一万亿美元的三分之一。
对全球债市、尤其美国国债价格跌跌不休的表现，德意志银行（德银）的分析师用这样的报告标题做了精彩总结：利率重新大定价。
债市的“血洗”与股市的“V字”走势形成鲜明对比。原因在于，市场预计特朗普将大搞财政刺激，这对股市的利好不言而喻，但也同时导致通胀预期激增，债券因此遭遇抛售。Templeton Global Marcro首席投资官Michael Hasenstab称，“纵览特朗普的经济框架，最直接的影响就是物价上涨，即通货膨胀。”
高盛指出，由于特朗普的经济计划可能在未来导致通胀，建议投资者出售政府债券，并买入黄金作为对冲。
高盛全球首席股票策略师Peter Oppenheimer在报告中指出：“共和党同时掌控参众两院对市场来说可能和特朗普意外当选一样重要。市场表现显示，通胀势头自今年夏天以来就一直在持续加强。”他表示：“参众两院经过几年的僵局，现在一些立法举措很可能被通过。我们的美国策略师指出有望通过的立法包括以下一些主题：财政刺激/基础设施支出、企业税制改革、减少监管和解决日益增长的医疗成本。”
就后市来看，在大选周过后，下周市场的焦点很可能将继续聚焦于美联储高官们的最新表态。其中，美联储主席耶伦将于美东时间11月17日（下周四）上午10点在国会联合经济委员会发表关于经济前景展望的证词，在特朗普当选之后和美联储政策会议前夕，全球市场料将对此密切关注。（来源：环球外汇）
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