中金网10月21日讯，当银行和共同基金等投资者纷纷撤离垃圾债市场，高盛却在年初用筹集的一只规模80亿美元的基金至少两次大笔购买了垃圾债。该基金与其他非传统贷款人为那些需要融资的企业提供了一站式服务的便利；作为交换，它们收取费用和高收益率。
“先定一个小目标，比如说我先挣他一个亿。”据称，高盛一名垃圾债交易员就完成了这个“小目标”。在新的监管规定迫使华尔街降低风险之际，这一战绩可不简单。
据《华尔街日报》周四（10月20日）报道，今年早些时候，高盛一名垃圾债交易员为公司赚取了超过1亿美元的交易利润。在新的监管规定让华尔街不得不降低风险的时候，拿下如此可观的利润可谓非比寻常。
完成这个“小目标”的是高盛驻纽约高收益债券部门董事总经理马拉弗隆特（tom malafronte）。知情人士称，这位34岁的交易员从今年1月份开始趁低价买进了数十亿美元的垃圾级公司债，在价格回升的时候抛出获利。
自2008年金融危机后，监管机构加强了对银行自有资金交易的监管。作为市场中介，银行可以持续债券等证券，但是持有规模不得超越“合理的近期需求”。而高盛这笔“意外之财”或意味着华尔街重回监管加强之前的时代。
作为一名做市商，马拉弗隆特从急于脱手的客户那里买下这些债券，然后以更高的价格卖给其他投资者。知情人士说，高盛从中赚取差价。曾就银行监管议题在国会前作证的哈佛法学院教授斯科特（hal scott）称，要区分为满足客户需求的交易与纯粹为获取利润的交易十分困难。斯科特说：
没有人能够分清做市与自营交易之间的区别。
马拉弗隆特取得的傲人战绩恰恰是一个争议话题的症结所在——银行到底应该扮演什么角色。他们热衷于宣传客户利益高于自身利益，但同时却不放过越来越少的赚钱机会。与之前相比，华尔街银行的腾挪空间已经缩小了。引人瞩目的赚钱或赔钱交易都常常会招致美联储或其他监管部门更加详细的质询。
高盛也给交易员设置了每日风险限制，但如果公司高管和风险管理者允许，交易员可在特定市场环境下突破这一限制。目前仍不清楚监管部门是否详细审查了马拉弗隆特的交易情况，也不清楚这些交易是否突破了他的风险限制。
最开始，马拉弗隆特买入了两家矿业公司freeport-mcmoran inc.和teck resources ltd.发行的债券，其债券评级在今年早些时候均遭下调。知情人士称，在2016年初投资者对高风险资产的偏好一落千丈之际，马拉弗隆特还买入零售商玩具反斗城、金宝贝、雅芳等公司的债券。这些债券的交易量有三分之一以上都是由马拉弗隆特操作完成的。
知情人士说，随着债券价格受到油价走高和经济数据转好提振而出现反弹，马拉弗隆特在买入一些债券后的一天之内又转手卖出了这些债券。有时候，高盛也会持有这些债券达几周时间。知情人士透露，截至6月底，马拉弗隆特在几个月内为高盛赚得超过1亿美元利润。
跟所有大银行一样，高盛的冒险精神已经比不上金融危机之前。2016年第一季度，高盛的每日“风险值”（银行业用来确定交易员单日可能亏损金额的指标）平均为7200万美元，第二季度日均值为6200万美元。而在2007年金融危机爆发前，高盛每季度的日均风险值都超过1.20亿美元。
当高盛率先出手买入垃圾债，使得高盛成为垃圾债市场“新晋大买家”，高盛债券分析师jonathanbeinner就放言过，2016年最大惊喜之一将是垃圾债券出现“可观的回报”。
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