据外媒报道称，美联储在9月的议息会议上如期未加息，然而这给人民币喘息窗口却不足一个上午。除了12月美国加息的预期升温外，另一方面市场上“逢低购汇”的想法依然占优势，年内维稳的压力恐怕依然不减。
周四凌晨美联储宣布9月不加息，美元指数从96点上方下挫至95.5附近，周四人民币兑美元的中间价随即大幅上调逾200点至6.6513，然而即期在开盘大涨后迅速收窄涨幅，收盘价为6.6693，仅较上日微升0.03%。而周五人民币兑美元即期汇率依然稳定在6.67附近。
“美联储这一次没有加息，但12月加息的预期很强烈。9-12月美元升值压力和人民币相应的贬值压力并存。新兴市场国家的资本有流出压力，货币也有贬值压力，这是客观存在的。”华融证券首席经济学家伍戈称。
在一些市场人士看来，人民币不可能再进入升值通道，特别是当前在美联储紧缩的大周期中。尽管中国货币当局一直强调人民币不存在长期持续贬值的基础，但人民币也不存在升值的理由，所以购汇需求一直较为旺盛。
“人民币每次升值，都是换美元的好机会。”一券商的外汇交易员称。
亦有股份行外汇交易主管表示，中国境内无论是普通老百姓(603883,股吧)还是私营部门、国企，都逐渐有了境外资产配置需求，这一需求正在显着上升；但是境外投资者对人民币资产的配置的总量和增量都较小。二者的不匹配决定了境内的资本仍将持续流出，这是贬值压力的一个重要原因。尽管中国的贸易顺差可以缓解贬值压力，但顺差不会让人民币升值。
“现在境内投资机会毕竟少，又搞一带一路，官方和民间到国外找投资机会多，海外投资渠道比较多，肯定也有借这个渠道外逃的钱也很多，结售汇逆差也很正常。”一中资行交易员表示。
在他看来，如果大家相信央行让人民币继续贬值，美联储加息，那人民币肯定是要继续贬值的。但如果央行表现出强硬的姿态，表示下半年人民币就不贬值了，那贬值预期将大为不同。
中国国务院总理李克强本周稍早会见美国总统奥巴马时表示，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。人民币没有持续贬值的基础；中国经济已经显示出回稳向好的趋势，并有很大的政策空间。
中国外管局官员周四称，保持对一篮子货币的基本稳定是当前人民币汇率的主基调，人民币入篮sdr后跨境资金会流入，短期规模不会很大。今年资金流出压力在缓解，人民币贬值压力也有缓解，人民币汇率不具备长期贬值基础。
尽管市场上人民币的贬值预期依然在，但贬值预期并不等同于贬值压力。考虑到换汇的机会成本，只要控制贬值幅度的预期，就不会出现去年底今年初“全民换汇”的局面。
此前法国兴业银行(601166,股吧)董事总经理何昕在接受路透专访时曾表示，考虑到人民币资产的收益率比美元资产高，如果人民币贬值幅度低于二者的利差，那对个人投资者而言，换美元并不划算。
“要不要换美元我觉得要看投资渠道，如果换了美元没有高收益资产，没有必要。美元理财收益率低，也就2%-3%。跟人民币理财相比收益率还是低，如果人民币贬值没有超过这个幅度，也没什么赚的。”他称。
他并表示，如果没有投资渠道或者全球化资产的配置需求，一般老百姓没有必要盲目买美元。一般千万级资产以上的人才会有这样的配置需求。
而机会成本对机构投资者同样重要，人民币贬值幅度若不及预期，那较高的持仓成本会对人民币空头形成很大的压力。
“感觉年初的贬值预期比较厉害，但时间窗口给了很多，这一年来人民币一直是升升贬贬的双向波动，没有一个像样的贬值出来，”一外资行交易员称，“人民币本来也不便宜，空头持仓压力很大，于是大家很多操作就回归常态。”
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
