环球外汇9月22日讯--每逢美联储季度性货币政策会议过后，对于美联储点阵图的(dot plot)的解读往往为市场交易员们所津津乐道。而相信不少投资者在早间的一些媒体解读中，已经对于本次9月点阵图的分布有了大致的了解，例如：点阵图显示多数官员仍预期年内将会加息一次、长期利率目标出现进一步下移等等。
不过，你有没有想过，在这张简简单单的点阵图中背后，是否还会遗漏掉一些其他的细节呢？
以下，环球外汇便总结出了两个当前市场鲜有提及的点阵图亮点。
点阵图鲜为人知的密码①：未来美联储加息将好比“过年”
以前在穷苦时期，老百姓过年了才能吃一次饺子。而如今的美联储，似乎也可能开始沦落到一年只能加一次息的境地。
在去年12月，美联储的点阵图曾一度预期美联储今年将加息4次，然而迄今为止美联储却迟迟没有行动，市场唯有期待12月美联储能最终兑现加息的承诺。
而明后两年，恐怕也是如此。
美联储9月最新的点阵图显示，美联储官员对2017年年底的利率预期中值仅有1.0%-1.25%，2018年年底的利率预期中值则为1.75%-2.0%。若以美联储每次加息25点计算，美联储在今年年底加息后，2017年全年将只会加两次息，2018年全年则加三次息。
然而，过去几年的事实告诉我们，由于市场不可确定性因素实在太多，美联储历来的点阵图最终相比于实际操作，都只会更为乐观而非悲观。此前美联储对于2016年年底利率水平的历次预测就是很好的例子：
因此，在如今美联储都预期明年只会加息两次的背景下，真正进入明年后，美联储很可能只会加1次，甚至运气不好遇到灾年的话极有可能1次不加。2018年也同样如此。
如此看来，美联储未来再度加息，或许真的就将如同过年般难得。
点阵图鲜为人知的密码②：鸽派阵营又有疯狂行动？
在此次美联储决议声明中，一个颇为引人注目的地方就是多了三张支持加息的反对票——分别是乔治、梅斯特和罗森格伦。最终7:3的投票比，则令异议人数创下了自2014年12月来之最。这一现象被不少业内人士视为美联储鹰派阵营的一次爆发。
不过，当投资者们聚焦于鹰派阵营高调亮相的同时，有没有想过鸽派阵营也在做着无声的抗议呢？
点阵图无疑已经反映了这一点。
我们把6月和9月的点阵图放在一起不难发现，相较于6月时，目前美联储又多出了一位倾向于在明年年底前只加息一次的鸽派官员。
而更令人感到疯狂的举动，则出现在本次点阵图中新增的2019年利率预期部分。可以看到，在最低下的0.50%-0.75%利率区间中依然有一个点存在。这个点的含义是——这位美联储“鸽王”认为，美联储在2020年到来之前，只应该加息一次！
联系到此前美联储官员的表态来看，我们或许可以得出这些鸽派官员的嫌疑清单——其中，在6月会议后就亲口承认自己预期美联储2018年年底前只应加息一次的布拉德，很可能依然是那位在2019年点阵最下方的“鸽王”。而除此之外，美联储鸽派的另两位代表人物埃文斯和布雷纳德，其中的一位则可能加入到了预期明年年底前只加息一次的阵营之中。
至于最终的答案究竟如何？我们也不妨等待这些官员未来公开亮相时，来亲自告诉我们！（来源：环球外汇）
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