黄金周一亚市刷新一个月低点至1315美元/盎司，不过走低态势未能延续，黄金现报1323美元/盎司，上涨0.5%。
黄金今年上半年由不到1100美元/盎司涨到7月份高点近1400美元，这一波反弹的幅度为2011年高点1900美元/盎司以来最大，而推动如此强劲走势的因素来自两个方面：一、进入2016年后随着美国经济的放缓，美联储和市场指示的加息预期都持续走弱，特别是6月份美国公布的5月非农就业增长仅仅增长3.8万后，市场对于美联储年内加息都不报希望，因此暗淡的加息预期以及由此承压的美元为黄金提供了重要支持。二、避险买盘同样提供了重要的上行动力，年初的欧美股市动荡以及后来的英国公投都一度引发浓厚的避险情绪，投资者纷纷增持黄金以及国债等避险资产。
然而时过境迁，随着美国非农就业的强劲反弹，美联储的加息预期随之有所回升，美元由此脱离年内低点。此外，随着英国退欧公投的尘埃落定，市场的风险偏好情绪也随之回暖，vix（又名恐慌指数）由退欧公投后的26.72回落至11附近的低位水平。而也正是美元的企稳以及避险需求的削减，黄金自7月份高点1275美元/盎司后的上行动力变得不足，由此进入了至今的震荡整理。
然而整理持续至今，黄金打破整理下行的风险正在增大，特别是上周五美联储多位官员在杰克逊霍尔央行年会的讲话后。美联储主席耶伦在讲话中称，近几个月来美联储加息可能性得到提升，他的讲话不但被市场理解为9月份可能加息，并且得到了美联储二号人物费舍尔的支持。费舍尔称，耶伦的讲话表明9月份可能加息，而年内可能加息两次。此外多位官员也透露的鹰派立场。市场对美联储的预期也大幅上升，利率期货暗示的年内加息几率由50%附近大幅升至近65%。可见，加息预期的回升可能令黄金失去吸引力，因此在目前市场情绪稳定的情况下投资者更有可能持有收益可能增长的美元而不是没有利息收入的黄金，而且美元的升值将直接打压美元计价的金价。
因此，如果美联储加息预期持续升温，并且市场风险偏好保持稳定，黄金或难维持坚挺而下行削减年内涨幅。当然如果加息预期再次走弱，黄金可能恢复较强的上行动能。
技术上日图显示，黄金正在发展一个三角形整理，目前的底部1310-1315区域，而一旦跌破该区域将打开下行空间。当然如果上破三角形上边（现位于1350）则意味着将延续涨势。
短线而言，小时图显示金价处在一个下行通道中，目前自通道下轨反弹修正，但是只要反弹不有效突破通道上轨以及8月份前期重要的水平支撑1330，则倾向逢高做空。
(Legen 唐斌元)
(来源：DailyFX)
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