欧洲太平洋(601099,股吧)资本公司（Euro Pacific Capital）总裁希夫（Peter Schiff）日前撰文称，美国的生产力在逐渐下降，而元凶并不是其他人，而是忙于为经济体“治病”的世界各大央行。
希夫称，如果说经济体是一辆车，那么生产力就是它的引擎。这辆车有着加热座椅、按需式四轮驱动系统、光敏带色挡风玻璃，但是如果引擎不能转动，这一切根本没有意义。而美国商务部最新发布的生产力数据显示：该国的经济引擎不灵了。
事实上，人类从石器时代进化到数字时代，其生活水平的提高都得归功于生产力的上升。但是，最新的生产力数据已经完全不是那么回事儿了。不过，这个证明经济在走弱的证据难以在市场上产生多大的涟漪，市场人士已经被一叶障目。
第二季度的数据公布前，大多数经济预言家都非常乐观。毕竟前两个季度的生产力都出现了意外下滑，而且向来乐观的华尔街与华盛顿都预测生产力会大幅反弹，一致认为将有0.5%的上升。但事实却是缩水了0.5%，这就意味着生产力连续三个季度都出现了下降，为1970年代末期以来首见。
不仅如此，生产力较去年下降0.4%，成为三年来的首次年度下滑。据劳工统计局数据，过去三个季度的下降幅度为1993年以来最大，比2008年金融危机时期还要惨。据《华尔街日报(博客,微博)》，在2007年至2015年这8年，其生产力增长均值仅有1.3%，不足2000年至2007年这7年的一半。
他们都忽略了一个在过去8年间发生的重大变革，这个变革与全球生产力下滑几乎是同时发生的。2008年的金融危机开创了一个前所未有的央行行动主义时期。以美联储为首的全球主要央行“大刀阔斧”，进行货币刺激政策的大胆试验，旨在提振金融市场，推高资产价格，刺激需求，制造经济增长。这些目的几乎都没有达到，且如果全球经济不改善，央行试验的规模只会越来越大，而首当其冲的就是生产力，为什么呢？
与生产力同步下降的就是商业投资与支出。一般而言，企业都会将利润的一大部分用于投资新工厂、设备、研发、员工培训等，这些投资有助于生产力的提高。但是现在的商业投资数据不忍卒睹。这并不是因为企业的利润下降，企业现金有的是，只不过他们并没有用于投资上，而是听央行的话去了。
超低利率促使企业借钱，将其花在股份回购、债务再融资以及股票分红上。央行还鼓励他们涌入股市、债市、房市进行投机活动。这些投资者可能都相信央行不会允许上述任何一个市场崩溃，因为这会造成全球经济衰退。美联储、英国央行、日本央行、欧洲央行都已经表态，会成为买家与卖家的最后一道保障。
如果现金来之不易，人们就会再三思考要把资金放在哪里。他们只会选择最好的投资，这对所有人都有好处。但是如果钱来得不费吹灰之力，他们就可以随意挥霍。在此情况下，生产力下降还会奇怪吗？
很多经济学家都说，生产力恢复之前，美联储无法进行加息。但是在当前的低利率水平之下，生产力永远都不会改善。这就是如今新经济体制的矛盾之处。央行不会承认自己的政策才是致使经济体生病的罪魁祸首，因为这样的政治压力太大了，结果就是他们会继续错下去。（来源：和讯网）
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