在全球央行竞相宽松背景下，大量资金寻求“安全港湾”导致黄金价格飙升，英国、西班牙、爱尔兰等地国债收益率不断刷新历史新低。
在投资专家看来，在严苛的投资条件下，投资者不仅要警惕资金疯狂涌进某类资产所带来的泡沫，更要明白实体经济复苏所带来的收益才能提供真正的安全感。
疯狂的债市与黄金
世界黄金协会上周发布的8月市场展望报告显示，金价今年同比已上涨29%，这是自2010年和2011年欧洲主权债券危机以来最大的涨幅。迄今为止，黄金是表现最好的资产之一，强于所有主要基准指数，是动荡不安的股市不可比拟的。今年上半年黄金需求1063.9公吨，比2009年上半年的高点还高出16%。
报告认为，2016年各类事件频发，加剧了经济和政治的不确定性，比如负利率政策，因此进一步凸显了黄金作为一种优质流动性资产的角色。美国大选、英国脱欧公投、意大利银行业摇摇欲坠，有力地推动了黄金的投资。中东地区的地缘政治持续动荡，更是进一步巩固了黄金投资。
作为避险资产的另一选择——债券市场也十分火爆。随着英国央行降息并扩大购债规模，上周英国、西班牙、爱尔兰基准国债收益率再创历史新低。欧元区公债、德国10年期公债、均下跌。投资者寻找安全资产的势头也延伸到了中国债市，上周10年期国债收益率跌破2.7%，创下自2009年1月以来新低。
但在“新债王”德拉奇（Jeffrey Gundlach）、全球最大债券基金老板格罗斯（Bill Gross）眼中存在泡沫的债券市场，投资者理应警惕追捧债券可能变成一种新的风险。而另一方面，世界经济增长疲软，宽松浪潮再次被掀起，投资者对全球各大央行的货币政策有效性已经逐渐失去信心，黄金作为天然的避险资产越来越受到人们的欢迎。金融市场分析专家里卡德（Jim Rickards）周一声称，黄金的价格已经唯有上涨，是时候持有它了。
过度避险也是危机
英国脱欧风险还未散去，美国大选临近，各国央行在负利率的道路上越走越远，美国股市被过度高估，投资者在资产配置的选择上已经越来越有限。
疯狂追捧债券市场使得欧美长期债券收益率已经跌至负值区间，投资者开始把目光转向新兴市场。根据印尼财政部的数据，8月前10天债券资金流入合计就高达8.2万亿卢比。
投资者疯狂避险的行为，能够带来安全感吗？
复旦大学金融学系教授孙立坚对上证报记者表示，全球资金已经太多了，资金到哪里，哪里就将产生泡沫。这不是基本面转好带来的投资，而是金融市场在讲故事，短期炒作的现象太过严重。例如黄金，现在人们冲进去买黄金，可是它收益的速度远远比不上未来货币贬值的速度，即使以后拿黄金套现，也赚不到什么钱。
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