北京时间4日彭博称，就在日本债券创下三年多来最大跌幅之际，外界关于日本央行刺激项目达到极限的声音变得不绝于耳，高盛集团就在其列。
高盛驻伦敦的利率策略师Rohan Khanna在一份研究报告中表示，日本央行行长黑田东彦难以让保险商和养老金基金削减它们的日本长期国债头寸，如果投资者不相信国债价格会降下来的话，那么对央行购债可持续性的猜测就不可能减退。在此之前，太平洋投资管理公司（Pimco）和日本财务省前官员榊原英姿均表示，黑田东彦扩大日本央行创纪录规模的刺激措施的空间所剩无几。
日本央行上周决定维持债券购买规模和负利率不变，令投资者大失所望。日本10年期国债连跌四天，推动收益率周二距离3月份以来首次重返正值不到3个基点。高盛表示，这波跌势折射出，市场认为央行可能重新考虑其政策组合、减少对进一步降息和扩大债券购买。
债务货币化
“我们的分析显示，日本央行可以考虑购买日本国债以外的其他选择，但是这些替代资产的流动性和充裕程度无法与国债媲美，”Khanna在8月3日的研报中表示。“如果市场预期不发生改变，对（刺激措施）可持续性的讨论不会减弱，”而且需要“财政和货币政策之间更加有说服力的互动，比如产生像债务货币化这样的举措才能改变大家的看法。
日本10年期国债收益率周二一度升至-0.025%，创下3月份以来的最高水平，远高于日本央行公布货币决议两天前7月27日的-0.295%。这一收益率上一次高于零是在3月11日。东京时间13：23，10年期收益率报-0.087%。（来源：财经网）
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