——在6月23日英国就欧盟成员国身份进行公投之前,市场坐立不安,交易员们纷纷回想起1992年的9月16日。当时,英国被迫退出欧洲汇率体系,投机者疯狂抛售英镑,耗尽了英国央行的资金时的情景。
当日,英国决定让英镑自由浮动;英国央行连续两次上调关键利率,从10%上调至12%,随后至15%。到当日晚间,英国退出了欧洲汇率体系,也就是在欧元之前推行的汇率一体化机制,当天被称为“黑色星期三”。

1992年,英国经济日益衰退,英国政府需要贬值英镑刺激出口,但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制,必须竭力维持英镑兑马克的汇价。然而英镑兑马克的比价不断地下跌,从2.95跌至2.85,又从2.85跌至2.7964。英国政府为了防止投机者使英镑兑马克的比价低于欧洲汇率体系中所规定的下限2.7780,虽下令英格兰银行购入33亿英镑来干预市场,但政府的干预并未产生好的预期。
1992年9月,投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币,其中包括英镑。英国政府计划从国际银行组织借入资金用来阻止英镑继续贬值,但这犹如杯水车薪。仅索罗斯一人在这场与英国政府的较量中就动用了100亿美元。索罗斯在这场豪赌中抛售了70亿美元的英镑,购入60亿美元坚挺货币马克,同时,索罗斯考虑到一个国家货币的贬值(升值)通常会导致该国股市的上涨(下跌),又购入价值5亿美元的英国股票,并抛售德国股票。

1992年9月中旬,危机终于爆发。里拉抛盘大量涌出,9月14日,意大利里拉贬值7%,虽然仍在欧洲汇率体系限定的浮动范围内,但情况十分糟糕。
1992年9月16日,索罗斯决定大量放空英镑。英镑兑马克的比价一路下跌至2.80,虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑,但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时,英镑兑马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限,英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。
英国财政大臣首先一再请求德国降低利率,但德国再次拒绝;无奈其只好请求英国首相将本国利率上调2%一12%,希望通过高利率来吸引货币回流。一天之中,英格兰银行两次提高利率,利率已高达15%,但仍收效甚微,英镑的汇率还是未能站在2.778的最低限上。在这场捍卫英镑的行动中,英国政府动用了价值269亿美元的外汇储备,但最终还是遭受惨败,被迫退出欧洲汇率体系。英国人把1992年9月16日退出欧洲汇率体系的日子称做“黑色星期三”。索罗斯却是这场狙击英镑行动中最大的赢家,被杂志称为“打垮英格兰银行的人”。
24年过去了,交易员们依然记得外汇交易史上的这特别的一天:
现任eurobase驻伦敦的销售和业务开发全球主管david woolcock表示,其当时是伦敦credit du nord的财政经理人,管理着六个人的交易室,并且负责自营风险投资组合,当时在英国宣布退出该欧洲汇率体系之前一段时间,市场非常忙碌,退出的消息是在伦敦市场收市后公布的。9月16日早晨,英镑一如往常的疲软。然而市场上传出消息称,有资本大鳄正开始大量抛售英镑,这导致英镑抛压骤然加剧。
英国脱欧是一个已知的未知事件,因此市场很可能处于“买事实、卖消息的”模式。如果投票结果是脱欧,那么关于英国政府接下来将何去何从的热议将令市场大幅波动,但是鉴于整个过程耗时较长,预计在英国脱欧消息公布后不久,市场就能一切恢复照旧。
现任bbva驻伦敦外汇策略师peter frank表示,其当时在债券交易部门工作,当时情况一片混乱,其记得每个人都在大喊大叫、上窜下跳,交易员们同时朝几个电话听筒大喊价格。
frank表示,如果英国脱离欧盟,情况也将是类似的,市场将会混乱不堪,大幅震荡,但英国脱欧也有其不同之处,因为此事已公开讨论过多年。
frank表示,民意调查显示,留欧派和脱欧派支持率一直以来都非常接近,因而其预计英国脱欧的可能性很高。
现任argonautae驻伦敦货币顾问公司创始人pierre lequeux当时在法巴银行驻伦敦的量化和交易部门工作,lequeux表示,1992年的市场和如今的市场非常不同,现在对市场和信息的获取渠道快得多了。这是一个巨大的差别因素,如果市场对结果不满,那么日内的波动性将会糟糕的多。
现任london capital group驻伦敦首席执行官charles-henri sabet表示,当时的外汇市场要好玩的多,都是做市商和风险交易员,不像现在,外汇市场里都是极客。如果英国脱欧,可能会出现巨大的价差,因为承担风险没有任何益处,但很可能一个小时以后就会一切照常了。
现任麦格理集团驻纽约分析师thierry wizman表示,其当时没有在做交易,但其在美联储工作,wizman记得更清楚的是索罗斯因为击败英国央行而一战成名,而不顾对全球经济所造成的影响。大部分人当时将此视作是对英国有利的事件,因为退出欧洲汇率体系将会带来通胀、加强竞争力。
wizman记得很清楚,虽然英国央行蔑视索罗斯和其他投机者,但英国当时有许多人认为索罗斯是英雄。如今,也有类比。很多人会把英国脱离欧盟视作是好事,尽管这一次投机者并不是始作俑者。
wizman觉得,这一次英国的新闻媒体在扮演投机者的角色。
高盛集团表示,下周的英国退欧公投不管结果如何,都将导致市场大幅波动。高盛警告客户称,不管该国公投结果是留欧还是脱欧,市场震荡都将继续。并补充道,虽然对于不同情况下货币的走势方向“相当有信心”,但评估波动幅度更为困难。英镑兑美元汇率的一周波动率指标周五升至纪录最高,显示市场对于6月23日投票结果的不确定性。
高盛分析师6月15日发布的另外一份报告曾预测,如果英国脱欧使得金融市场陷入与雷曼兄弟倒闭后类似的不确定性,英镑以贸易加权汇率计算可能贬值约11%。
法国兴业银行(601166,股吧)也预期价格波动会加剧。根据彭博看到的一份备忘录,该行告诉客户其在公投期间提供通常水平流动性和定价的能力可能会受限。

إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
