2016年05月27日18:18 新浪财经
本文来源：综合华尔街见闻、跟我读研报（ID：FollowmeRR）、央行官方微博
美东时间周五下午1：15，美联储主席耶伦将发表讲话。而现在，投资者最关注的就是美联储的加息大计。
政策制定者们预计今年将加息两次，而耶伦很可能在本次讲话中透露，美联储可能于6月加息。
在上周4月FOMC会议纪要公布后，市场对美联储加息的预期大幅攀升。目前，美国联邦基金利率期货显示，交易员预计，美联储6月加息概率接近30%，远高于4月底12%的水平。目前，市场关注美联储官员给出的任何信息。
近日，美联储多位鹰派高官轮番轰炸。一时间让6月加息预期陡升，市场人心惶惶。俗语道“三人成虎”，说得多了，就有人信。
美联储加息作为一个不确定性事件，随着加息概率和美国舆论呈现出愈演愈烈的态势，我们注意到，为防止加息落实影响市场波动，从而中伤刚有起色的中国经济，央妈也不得不提前出手以防万一。
针锋相对：央行重磅风向值得深思
另外，23日，我们注意到，多位美联储高官表态：
美联储某官员：现在我们才在谈论第二次加息，距离缩表还很远；
美联储某官员：更多因素支持美联储缓慢加息；
美联储某官员：缓慢地逐步加息是正确的策略；
美联储某官员：6月升息是合适的，除非数据显示美国经济脱离正轨……
24日，我们注意到，相对应的几则消息是：
第一则：港交所称，今年将推出以人民币和美元双币计价的实物交割黄金期货合约产品，即将推出美元/离岸人民币互换清算服务。
第二则：据中国外汇交易中心透露，5月20日，首批人民币购售业务境外参加行已在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行(3.240, 0.01, 0.31%)间外汇市场，这有利于进一步推动中国外汇市场对外开放，意味着中国境内外汇交易进一步对外开放至境外商业银行。
第三则：《华尔街日报》获得的中国央行3月份闭门会议的纪要显示：中国央行当前的优先性是人民币稳定。官员们在1月份沟通了该计划，并本质上重拾旧有的政策。
第四则：港交所在其官网发布公告称，其将于5月30日（即下周一）推出新一批人民币货币期货，即欧元兑人民币、日元兑人民币、澳元兑人民币和人民币兑美元期货。
其中，第二则和第三则消息很值得推敲。24日得到了20日中国外汇交易中心的消息；同时，作为3月的闭门会议纪要，现在被市场获悉，而且恰恰是在美联储言辞充满鹰派的环境下。
作为《华尔街日报》发出的这种消息，我认为不会是空穴来风。
我们曾指出，在市场关键的时刻，一些突然提出的过时消息往往具有很深刻的用意。比如，此前在整肃私募前，公布徐翔被依法批捕的消息。
为了应对美联储加息影响中国经济稳定和金融市场的大幅波动。央行提前出手，在汇率政策上，透露出“中国央行当前的优先性是人民币稳定”。
在新增工具上，推出“以人民币和美元双币计价的实物交割黄金期货合约产品，即将推出美元/离岸人民币互换清算服务”，并于下周一推出新一批人民币期货。
我们认为，央妈此举是在对美联储加息派的示威。暗示美联储，即使6月打算加息的话，我们也有应对的手段，从人民币期货市场和新的合约产品上分散加息可能带来的汇率风险。
不过，央妈三天后才打破沉默，没有背上这个“黑锅”
央行27日发布澄清说明称，有个别外媒报道《中国央行人民币汇率市场化改革立场松动》和《中国官方试图确认美联储是否将在6月加息》， 报道捏造事实 ， 误导市场舆论。中国人民银行始终坚持市场化改革方向 ， 增强人民币汇率双向浮动弹性 ， 保持人民币汇率都在合理、均衡水平上的基本稳定。
为抑制资本外流，监管层出手已初见成效
我们注意到，中国4月以美元计价外储连续第二个月小幅回升，也是2014年6月以来首次出现连续两个月环比上升。
这些数据表明，中国资本外流的局面正在改善。
由于人民币仍然存在贬值基础，中国社科院世经政所国际投资室主任张明也撰文指出，短期内央行可能继续采用“非对称贬值”新模式：
“当美元指数走强时，人民币会选择盯住CFETS篮子，而让人民币兑美元汇率贬值；当美元指数走弱时，人民币会选择基本盯住美元（或对美元微升），而让人民币兑CFETS篮子贬值。”
目前高层对民间资本外流也是严加控制。前期我们曾指出“政策上已经开始采取双向边控的手法严控‘外流’和‘内耗’”。
为了抑制资本外流，监管层在近月已经开始频繁采取动作了。3、4月外储连续正增长、资本流出改善，也表明了高层对民间资本外逃的严控正逐步见效。从目前的政策看，仍然没有发现放松对外流资本的控制力度。
美元走强、人民币顺势贬值？
5月25日，人民币做出了一个大举动。央行大幅下调人民币中间价创5年新低。
人民币兑美元汇率中间价自5月3日6.4565元创去年12月16日以来最高以后，转入持续震荡下调。本月19日，人民币兑美元中间价单日下调315个基点至6.5531元，创了今年2月2日以来3个多月新低，25日，该中间价设于6.5693元，较上日下调225个基点，创下了5年来的新低！
‘ 这是一次非完成不可的主动式贬值？ ’
据黄生看金融微信公众号（ID：fengyuhuangshan）分析，与以往不同的是，这次人民币贬值是主动式的，而且还将持续。
1、人民币贬值是符合中国战略利益的，只是人民币一贬值就会遭到美国的压力，毕竟中国的贸易顺差大部分来自美国。
2、美国发出了越来越强烈的加息信号，中国央行一直想向美联储求证6月份加息的可能性，在美联储加息之际，美元必然走强，趁美元走强，人民币来一次顺势大贬值，既符合中国的经济利益，也不至于引起美国的指责。
3、这次加息是在中国央行通过各种手段回收境外人民币流动性，多次屠杀了人民币空头后的主动性贬值。应该说只有先围剿空头，让空头在人民币贬值过程中无利可图，人民币的贬值战略才相对完美，不至于被空头做空剪羊毛。
4、2015年8月开始的贬值，引起了全球金融市场的大暴跌，西方国家将金融市场大跌的凶手归咎于中国人民币的大贬值。
5、这次人民币贬值是在全球金融市场相对稳定的时候，包括全球股市、汇市相对稳定，大宗商品和贵金属也在反弹之后，这样人民币悄悄启动一轮贬值，不至于引起金融市场的动荡，也就不会引起西方国家的指责。
6、新一轮人民币贬值，采取了和2015年8月那次贬值不同的方法，上次贬值每日千点贬值幅度，连续数日，一泻千里，随之而来，金融市场崩溃。这次每次贬值幅度不大，但连续贬值，时间一长，反而创下了贬值新记录。
‘ 人民币新低将触发A股新一轮大跌？ ’
对于人民币汇率和股市的关系，央视网证券频道总编辑兼首席评论员钮文新认为可以从两方面来看：
第一，应当欢迎人民币“有序而可控”的贬值，因为它将预示着中国经济的国际竞争力加强。更重要的是，人民币“有序而可控”的贬值意味着中国货币政策相对宽松；
第二，我们讨厌的应当是人民币被攻击性贬值。因为，人民币一旦发生攻击性贬值，中央银行势必出手对抗，而对抗过程中势必使用利率手段。从历史经验看，为提高投机者借入人民币的成本，央行势必大幅收紧人民币流动性，从而严重拉高市场利率。尽管这是暂时的，但这完全取决于“攻击持续的时间”，如果时间过长，股市会出现严重的恐慌性下跌。1998年的香港就曾发生过这样的情况，投机者通过攻击汇率，逼迫当今拉高利率，而反手通过做空股指期货大获其利。
据统计，之前两次人民币的突然下跌都引发了股市大跌。这次人民币再创新低之后，会不会引发A股新一轮大跌？
人民币汇率贬值对股市冲击
华林证券策略分析师胡宇表示，尽管人民币跌到新低，但整个贬值的速率在下降，预计A股在未来两个月再创新低可能性不大；方正证券(6.800, -0.05, -0.73%)策略分析师郭艳红则称，人民币贬值是一个风险点所在，继续贬值恐怕会使得投资者更担心，拖累大盘，但预计大盘可以守住2638点的前期低位。
深圳一位私募人士认为，技术上看美元和人民币汇率还基本在原有箱体内震荡，人民币贬值的因素其实市场早有预期，除非汇率突然再下一个大台阶超出市场预期，否则A股再创新低的可能性不大。就中国经济结构来说，出口本来占比就比较大，因此可以考虑布局A股上一些业务以出口为主的公司，应对人民币的贬值。
本文来源：综合华尔街见闻、跟我读研报（ID：FollowmeRR）、黄生看金融（ID：fengyuhuangshan）
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