美联储剪羊毛破灭:油价上涨让加息陷入死循环

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美联储剪羊毛破灭:油价上涨让加息陷入死循环

美国加息需要强势美元的配合,美国通过打压大宗产品来提振美元指数。这点从油价的走低可以看出来,当大宗产品跌价以后首先受损的就是依赖大宗产品出口的资源类国家,这些国家包括南方国家里面的南非、巴西、俄罗斯也包括发达国家中的发展中国家澳大利亚、挪威、加拿大。当大宗产品走低这些国家的财政收入就会锐减,巴西、俄罗斯之类的国家自不必说就是澳大利亚、加拿大也扛不住。

通常来说澳大利亚和加拿大因为实行的是强势货币政策,用强势货币吸引国际资本流入以维护国际收支平衡,在大宗产品走高的情况下国家税收会急速锐减,这个时候如果要维持强势货币政策那么出口压力就会剧增,出口收入继续锐减反过来又会推动财政收入锐减恶化国际收支,这个时候强势货币就维持不下去,上述国家会采取让货币贬值来平衡国内收支。但是货币贬值后,国际资本在该国的投资会面临缩水的可能,所以国际资本会加速撤离。最后的结果是本国货币贬值同时资本外流,赔了夫人又折兵。

美联储剪羊毛破灭:油价上涨让加息陷入死循环

当所有国家在经济破产边缘挣扎国际资本大规模撤离的时候,却给美联储加息掠夺各国带来了便利。加息以后因为美国提高基准利率,在国外的资本就会因为投资国投资货币贬值投资回报和投资环境恶化而纷纷回美国避险。当从南方国家撤离的避险资本裹挟着十年来赚取的利润回国,这些资本会进入美国的股市债市和房地产行业。有了资金的进入那么国债和股市的压力就会得到缓解。在美国跨国公司回流的情况下如果能带动南方国家的资本也跟着进入美国的话,那么美国债市和股市必然会冲击历史高位。美国股市和债市繁荣会进一步吸引全球范围内的资本进入,在这种情况下美国国内金融产品的利润问题就得到了根本上的解决。次债危机本质上就是美国实体经济无法解决美国庞大金融产品的利润问题而引发的。

美联储加息最终是为了资本回流,从技术上看美元走势会在美联储首次加息后6-9个月内结束,也就是最迟到今年10月份美元走强就会逆转,如果广大投资者盲目跟进美元抛售人民币那么在美元走弱以后就将会面临巨大损失。从全球角度看人民币是仅次于美元的强势货币,在美元走强的4年时间里只有人民币保持了稳定。同期对比看欧元对美元贬值20%日元贬值53%卢布贬值106%,以强势著称的瑞郎对美元也贬值了5%。

从历史上看美元指数在3、6、9月的美联储会议之前都曾经冲击100,但是都在美联储会议结束后走弱。而其实6月份加息对美国最有利,外围市场上欧洲受制于希腊债务危机欧元持续贬值,这个时候如果美国宣布加息那么对中欧的打击将会是巨大的。

那么今年6月加息的美联储心理有底吗?其实是完全没底。在《华尔街日报》调查的65位经济学家中,超过一半的回复者认为美联储基准利率会在未来五年重新回到零附近。十位回复者美联储可能会将利率降到负值区间,正如欧洲央行以及其他欧洲国家所做的一样。结合耶伦在今年年中表示的美联储加息如果达不到效果就可能再次降息的言论可以看出来美国在强行加息的背后是多么的心虚。

美联储剪羊毛破灭:油价上涨让加息陷入死循环

那么加息对美国的影响有多大呢?加息就没有隐患吗?有,而且隐患很大。美国三大市场股市、债市、楼市,在加息的环境下可能出现连锁反应。在美联储加息之前页岩气领域的垃圾债借贷成本已经升高到8%,持续的加息最终会压垮这些企业。同理其他美国企业也面临同样的问题。如果加息成功,那么油价将会不可避免的反弹。油价的提振会严重阻碍美元持续走强,美联储陷入了死循环。

目前原油,铜等作为一种重要的投资组合工具,既可以分散风险,又能获得较高收益,为了广大投资者顺利的投资,从中降低操作上的风险。对原油(沥青),铜,铝,镍,等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友。

如果美联储在2016年加息两次,那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。

美联储剪羊毛破灭:油价上涨让加息陷入死循环

昨晚美联储三位高官同时讲话惊动了市场(成功地改变市场预期),他们在经济表现迟缓和市场怀疑情绪的背景下坚守年内加息多次的计划,这是一个重要的信号:

波士顿联储行长Rosengren:美联储加息的可能性高于市场预期

堪萨斯城联储行长:大家不希望美联储跟不上步伐

美联储Mester:支持对通胀预期设定“误差区间”

2016年初美联储官员还比较乐观,于2015年12月会议上预计今年会有四次加息。后来对中国形势的担忧影响到对前景的展望,3月会议上加息预期降到了两次。现如今,这个预期似乎也不太牢靠。尽管美联储似乎“半推半就”地试图保留6月行动的可能性,但决策者们可能并没有充分的信心。

如果美联储在2016年加息两次,用排除法算6月23日英国公投之前美联储不会收紧政策,他们没必要这么做。那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。

如果美联储不在7月份加息,那么将重画2016年利率预期点阵图。具体取决于美联储是否能在7月采取下一步行动。如果经济数据的反弹是温和的,决策者不再坚信,或者市场人气不支持那样的紧缩速度,那么预计美联储将在2016年采纳(不过是不情愿地)一步到位的加息方式。


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